Холандската пенсионна система и нейният надзор Жаклин Ломен София, 13 октомври 2006

Съдържание Холандия: Пенсионна система Пенсионен надзор Директивата IORP – катализатор за промяна Apeldoorn 2

Съдържание Холандия: Пенсионна система Пенсионен надзор Директивата IORP – катализатор за промяна Apeldoorn 3

Основни характеристики на холандската пенсионна система Трети стълб Втори стълб Първи стълб Държавен Разходно-покривен принцип Вноски чрез подоходните данъци Всички граждани Задължителен 4

Основни характеристики на холандската пенсионна система Трети стълб Втори стълб Първи стълб Частен Капиталово-финансиран Свързан с трудовата заетост Вноските се плащат от работодателя/служителя “Доброволен” Пенсионни фондове и застрахователи Колективен Държавен Разходно-покривен принцип Вноски чрез подоходните данъци Всички граждани Задължителен 5

Основни характеристики на холандската пенсионна система Частен Капиталово-финансиран Доброволен Само застрахователи Индивидуален Трети стълб Втори стълб Първи стълб Частен Капиталово-финансиран Свързан с трудовата заетост Вноските се плащат от работодателя/служителя “Доброволен” Пенсионни фондове и застрахователи Колективен Държавен Разходно-покривен принцип Вноски чрез подоходните данъци Всички граждани Задължителен 6

Основни характеристики на холандската пенсионна система Частен Капиталово-финансиран Доброволен Само застрахователи Индивидуален Трети стълб Втори стълб Първи стълб Частен Капиталово-финансиран Свързан с трудовата заетост Вноските се плащат от работодателя/служителя “Доброволен” Пенсионни фондове и застрахователи Колективен Държавен Разходно-покривен принцип Вноски чрез подоходните данъци Всички граждани Задължителен Еднакъв размер на пенсиите за всички граждани 7

Основни характеристики на холандската пенсионна система Частен Капиталово-финансиран Доброволен Само застрахователи Индивидуален Трети стълб Втори стълб Първи стълб Частен Капиталово-финансиран Свързан с трудовата заетост Вноските се плащат от работодателя/служителя “Доброволен” Пенсионни фондове и застрахователи Колективен Пенсионните фондове са автономни, нямат връзка с финансиращата компания (1) фирмени (2) професионални (3) отраслови пенсионни фондове на сдружения от работодатели Еднакъв размер на пенсиите за всички Държавен Разходно-покривен принцип Вноски чрез подоходните данъци Всички граждани Задължителен 8

Основни характеристики на холандската пенсионна система самонаети; други: “глазурата на тортата” Частен Капиталово-финансиран Доброволен Само застрахователи Индивидуален Трети стълб Втори стълб Първи стълб Пенсионните вноски се приспадат от данъка Частен Капиталово-финансиран Свързан с трудовата заетост Вноските се плащат от работодателя/служителя “Доброволен” Пенсионни фондове и застрахователи Колективен Пенсионните фондове са автономни, нямат връзка с финансиращата компания (1) фирмени (2) професионални (3) отраслови пенсионни фондове на сдружения от работодатели Еднакъв размер на пенсиите за всички Държавен Разходно-покривен принцип Вноски чрез подоходните данъци Всички граждани Задължителен 9

Адекватност Добре уредена пенсионна система; дълга история; големи пенсионни спестявания (за щастие!) Пенсионни активи в размер на 120% от БВП; 650 млрд. евро Първи стълб: Чиста месечна пенсия от 500-750 евро Втори стълб: Обхваща над 90% от работещите Първи + втори стълб: Размер на пенсията до 70% от заплатата при пенсиониране; схеми с фиксирани пенсии Няма провалени пенсионни фондове; няма банкрути 10

Устойчивост Тенденции и текущи проблеми Застаряване: реформи по първи стълб на разходно-покривната система Международни счетоводни стандарти: преход от фиксирани пенсии към (колективни) фиксирани вноски колективност и солидарност или индивидуализация Надзор: фокус върху благоразумния надзор 11

Съдържание Холандия: Пенсионна система Пенсионен надзор Директивата IORP – катализатор за промяна Apeldoorn 12

Регулиране Регулиране - Първи стълб: Закон за старостта - Втори стълб: Закон за пенсиите Регулатор - Министерство на социалните въпроси: пенсии - Министерство на финансите: всички останали сегменти на финансовия пазар Надзорни органи - DNB: De Nederlandsche Bank - AFM: Autoriteit Financiële Markten 13

Надзор - основан 1952 г. (в частта за пенсиите) DNB – De Nederlandsche Bank - основан 1952 г. (в частта за пенсиите) - напълно независим от 1992 г. (в частта за пенсиите) - разходите се покриват от поднадзорните лица Интегриран надзорен орган - пенсии, застраховане, банково дело и управление на активите - надзорни органи и Централна банка - отделен орган за надзор върху пазарното поведение (“AFM”) Поднадзорни лица - 90 банки, 500 застрахователни компании, 750 пенсионни фонда - обща сума на активите >5x БВП - 640 фирмени, 100 отраслови и 10 професионални пенсионни фонда Организация - 1500 служители, от които 500 заети в надзора - 90 пенсионен надзор + 10 политика на пенсионния надзор 14

Надзорен подход Принципи на надзора: Изпълнителни правомощия: Базиран на принципи/ Благоразумие в инвестициите Риск-ориентиран Интегриран Прозрачен / при използване на информационни и комуникационни технологиии Изпълнителни правомощия: Тримесечни и годишни доклади Договорни споразумения Инвестиционен план / стратегия Актюерски и бизнес-меморандум Подходящ и квалифициран управителен съвет и ръководство Проверки на място Санкции и компенсации: Налагане на задължителни мерки Глоби и наказания Назначаване на междинни мениджъри / администратор Смяна на управителен съвет На практика: Открити дискусии Базиран на принципи Дискреционни правомощия Прилагане на санкции само при провал на диалога Фокус върху благоразумния надзор (финансиране и платежоспособност) 15

Благоразумен надзор – FTK - част от новия Закон за пенсиите, в сила от януари 2007 г. - прилага се доброволно от пенсионните фондове от 2005 г. Цел - солидно финансово положение на пенсионния фонд - насърчаване на професионалното управление на риска в пенсионните фондове - добре структурирана и прозрачна интервенция от страна на DNB Предистория = Базел II / Платежоспособност II = пазарни стойности = риск-претеглена 16

Благоразумен надзор – FTK(2) Обобщение: Пазарни стойности А и П 100% ниво на фин. 5% -------- + 105% минимално ниво ±25% риск-претеглен буфер ±130% изисквано ниво на финансиране за среден пенсионен фонд (“баланс на платежоспособността”) Самооценка Оздравителен план -------- = FTK Технически подробности – стъпка по стъпка Пенсионните пасиви се изчисляват по пазарна стойност Активите се изчисляват по пазарна стойност Изискване за пълно финансиране A/П = 1  100% + 5% изискване за допълнително финансиране за неквантифицираните рискове  105% Стрес-проверка при различни рискови сценарии напр. скок на лихвените равнища, лоши кредити, валутна криза, риск от смъртност/дълголетие, срив на фондовия пазар и т.н. Води до допълнителни капиталови изисквания с цел предотвтаряване на спад под минималното равнище на финансиране за 1 год. и 97.5% равнище на доверие  среден фонд 25-30% изискване за обезпечителен буфер  130% Проверка в рамките на 15-год. хоризонт с цел създаване на самодисциплина у пенсионните фондове, както и нарастващо съзнание за рисковете и стратегическо планиране Оздравителен план, ако е необходим (3-15 год.) 17

Надзор върху благоразумието – инструмент - FIRM Оценка на платежоспособността Чист резултат “под контрол” & организация Оценка на интегритета на управлението Оценка на различни рискове 18

Съдържание Холандия: Пенсионна система Пенсионен надзор Директивата IORP – катализатор за промяна Apeldoorn 19

Директивата IORP: катализатор за промяна Обща нагласа: растящ интерес към проблемите на ЕС!! Пазарни развития: бързо нарастващи трансгранични дейности на пенсионните фондове Обединяване на активи (Unilever, IBM, AEGON, Shell, GE) Решения за граждани, живеещи в чужбина (Philips, 23x UK) Пазарни ниши (Pensplan) Plain-vanilla решения – ценни книги с фиксирана крайна дата и фиксирана лихва (Скандинавия, ……….) Регулаторни въпроси: холандските пенсионни фондове срещу IORPS   20

Холандия – страната на пенсиите Активно позициониране на Холандия в новопоявяващия се трансграничен европейски пенсионен пазар 2006: публично-частна инициатива Движеща сила: дефанзивна и офанзивна Действия: инструмент за обединяване на активите FGR специална подкрепа от страна на властите данъчни средства лесен достъп за нови участници реклама и т.н. 21

CEIOPS – OPC Комитет на европейските застрахователни и пенсионни надзорни органи Председател: Михали Ердьош Много ценна мрежа: отворена, конструктивна, проактивна! Работна програма: Сближаване на надзора – общоевропейско финансиране и рамка за платежоспособността на институциите, предлагащи професионално пенсионно осигуряване Реални трансгранични казуси – Протокол от Будапеща Преглед на Директивата IORP 2008 Обмен на най-добри практики 22

Благодаря за вниманието! Въпроси? Благодаря за вниманието! Въпроси? 23