Sissejuhatus investeerimisse Henno Viires September 2005, Tallinn

Investeerimine Investeerimine – raha paigutamine kasu saamise eesmärgil Levinuimad investeerimise vahendid Aktsiad Võlakirjad Kinnisvara Toorained (kuld jpm.) Muud (kunst, antiik jne.) Aktsiad on ajalooliselt olnud parima tootlusega

Investeeringud ja inflatsioon USA-s 1900-2000

Mis on aktsia? ÄRISEADUSTIK VII osa. AKTSIASELTS 24. peatükk. AKTSIA § 226. Aktsiast tulenevad õigused Aktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses sätestatud ja põhikirjaga ettenähtud õigused.

AKTSIA ON TÜKIKE ETTEVÕTTEST! Aktsia hind muutub, sest ettevõtte väärtus muutub

Kuidas ettevõtte väärtus tõuseb? Merko Ehitus: bilanss ja kasumiaruanne 2004 31.12.2003 31.12.2004 Kasv VARAD 1 145 862 1 253 786 +107 924 KOHUSTUSED 651 299 506 532 -144 767 OMAKAPITAL 463 823 717 970 +254 147 31.12.2003 31.12.2004 Kasv KÄIVE 2 707 663 3 110 399 +402 736 KASUM 186 840 294 600 +111 342 KASUM DIVIDENDID RESERV KASV 294 600 -37 170 - 3 283 +254 147

Aktsia hind ja ettevõtte väärtus Seisuga 31.12.2004 Omakapital 717 970 000 EEK Aktsiate arv 8 850 000 EEK Aktsia väärtus 81.13 EEK Kasum aktsia kohta 33.28 EEK Dividend aktsia kohta 4.20 EEK Aktsia hind börsil 304.17 EEK ??? Dividendimäär 1,38% (6.20 EEK 2.14%) Hind/raamatupidamisväärtus (P/BV) 3,75 Hind/kasum (P/E) 9.14 NB! Ei kaubelda mitte ettevõtte hetke väärtust, vaid tuleviku ootusi!

Mis on börs? Börs on reguleeritud väärtpaberite järelturg – kehtivad nõuded info avalikustamise, aktsionäride arvu, aktsiakapitali suuruse jne. osas Miks ettevõtted tulevad börsile? Osaluse müük Unitied Utilities BV ja Tallinna Linn müüsid kokku 6 000 000 Tallinna Vee aktsiat ehk summas 868 386 300 EEK Kapitali kaasamine Klementi müüs 5 750 000 aktsiat summas 5 750 000 EEK

Mis toimub börsil? Hinnaprioriteet ja ajaprioriteet Bid, Ask, Spread

Mis toimub börsil?

Ostetud 100 SMN1T hinnaga 3.96 EUR Mis toimub börsil? Ostetud 100 SMN1T hinnaga 3.96 EUR

Investeeringute hajutamine - riskide vähendamine Ettevõtte risk Tururisk Risk Aktsiainvesteeringute hajutamine Investeerides üksikaktsiasse alati oht, et aktsia kaotab väärtust aktsiaturuga otseselt mitteseotud sündmuste nagu vead ettevõtte juhtimisel läbi. Selline risk lisandub üldisele aktsiaturu riskile. Investeerides väikesesse arvu aktsiatesse on sellise riski lisandumine paratamatu. Aktsiate arvu kasvades portfellis selline risk väheneb. Joonis illustreerib, et umbes 50 aktsia juures muutub üksikaktsia risk suhteliselt mitteoluliseks. Heaks vahendiks üksikaktsia riskist vabanemiseks on investeerimisfondid, eriti indeksifondid. Uudsed, viimase 12 kuu jooksul kiiresti maailmas populaarsust kogunud instrumentideks AMEX-i börsil aktsiana kaubeldavad indeksifondid sümbolitega SPY, IVV, QQQ jt. Allikas: Lawrence Fisher and James H. Lorie, “Some Studies of Variability of Returns on Investments in Common Stocks,” Journal of Business, April 1970; Edwin J. Elton and Martin J. Gruber, “Risk Reduction and Portfolio Size: An Analytical Solution,” Journal of Business, October 1977; ja Meir Statman, “How Many Stocks Make a Diversified Portfolio?” Journal of Financial and Quantitative Analysis, September 1987. 1 2 4 6 8 16 30 50 100 1000 Aktsiate arv portfellis

Miks hajutada portfelli? Viimased 5 aastat: Nike ja Nokia

MIKS HAJUTADA PORTFELLI? Viimased 5 aastat: CEE vs IVV

MIKS HAJUTADA PORTFELLI? 1995 - 2000: CEE vs IVV

MIKS HAJUTADA PORTFELLI? Viimased 10 aastat: CEE vs IVV

Kuidas hajutada investeeringuid? Investeerimisfond koosneb paljudest aktsiatest, investor omandab fondiosaku ja saab osaluse kõigis neis osaku puhasväärtus (NAV) teenus- ja haldustasud hajutamine võimalik nii piirkondade kui sektorite lõikes JPMF Japan Select Equity, JPMF JPMF Global Healtech Investeerimisfond võib kaubelda ka börsil aktsiana (exchange tradig fund – ETF) IVV iShares S&P 500 Index Fund - indekaktsia CEE Central Europe & Russia Fund - closed-end ETF

Kuidas leitakse ideid? Fundamentaalne analüüs Hinnatakse ettevõtte väärtust Uurimisobjektiks ettevõtte aruanded Suhtarvud Rahavoogude analüüs Tehniline analüüs põhineb turupsühholoogial uurimisobjektiks aktsia graafikud

Tehniline analüüs Trend

Fundamentaalne analüüs vs tehniline analüüs 100% Tehniline analüüs Osakaal Fundamentaalne analüüs 50% 0% Investeerimisperiood 1 päev 3 kuud 1 aasta 5 aastat

Erinevat tüüpi investorid Investor loodab pikaajalisele tõusule, kaupleja loodab teenida turu lühiajaliste kõikumiste peal ja võib mängida ka langusele

Erinevat tüüpi investorid Passiivne investeerimine vs. aktiivne investeerimine

Mis on lühikeseks müük Mäng aktsia langusele – investor laenab aktsiaid ja müüb need lootuses odavamalt tagasi osta Müük 33 USD Ost 30 USD

Mis on optsioon? Optsioon on tuletisinstrument – selle hind tuleneb alusvara hinnast. Optsioon annab omanikule õiguse, aga mitte kohustuse fikseeritud hinnaga osta või müüa mingit (finants)vara kindlal ajal tulevikus Optsiooni Parameetrid Õigus osta (CALL) või õigus müüa (PUT) tehinguhind (STRIKE) - tehinguhind tulevikus Alusvara (UNDERLYING) - aktsia, võlakiri, intress, valuuta Lõppemiskuupäev (MATURITY, EXPIRATION DATE)

Optsioonid HPA1T 19.01.2005 – 11.02.05 Ostuhind Summa ostul Müügihind Summa müügil Tootlus Aktsia 161.16 16116 181.5 18150 +12.60% Optsioon 1.48 148 11.70 1170 +690.00%

Sissejuhatus investeerimisse II Andres Viisemann September 2005, Tallinn

Kuidas ja kuhu investeerida? Ei ole üht ja ainuõiget lahendust!

Mis on investeerimine … ja mis ei ole? EESMÄRK (mitterahaline >>>> rahaline) Kapitali kiire kasv …. …. või kapitali säilimine ja jooksev tulu Tähtaeg millega see saavutatakse INVESTEERIMISPROTSESS Idee Analüüs Tehing Analüüs, analüüs ….. SUVALISTE VÄÄRTPABERITE OSTMINE EI OLE INVESTEERIMINE!

Eesmärk – tootlus (riskiga kaalutud tootlus) Eesmärk olgu reaalne Hajutatud aktsiaportfell 10 …. 12% Hajutatud võlakirjaportfell 5 …. 7% Panga deposiit 0 …. 3% (Keskmist tulemust on väga lihtne saavutada …indeksid fondid) Kõrgema tootluse saavutamiseks tuleb võtta rohkem riski Kontsentreeritud aktsiaportfell Võimendusega aktsiaportfell Ettevõtlus Mida kõrgem eesmärk seda rohkem tuleb ka vaeva näha

Investeerimisprotsess Investeerimisideid võid leida kõikjalt Kasuta oma erialaseid teadmisi Vaata, mis tooted teenused sulle meeldivad Vali ettevõte/aktsia, mis sind huvitab Võrdle konkurentidega nii kodu kui välismaalt Kaalu milline majandusregioon tundub sulle perspektiivikas Kaalu erinevate tööstusharude perspektiivi Uuri analüüsi antud regiooni/tööstusharu “liideraktsiaid”

Ettevõtte analüüs Fundamentaalne analüüs Finantsaruannete analüüs Suhtarvude analüüs Omakapitali tootlus P/E Müük Finantstugevus Võrdlus konkurentidega Kasvuperspektiivid, tootetrendid Juhtkonna pädevus Tehniline analüüs

Näiteid oma kogemusest Hansapank Enron Lukoil / Yukos Apple Yahoo! Ventspils nafta

Hansapank

Enron

Lukoil

Yukos

Apple

Yahoo!

Ventspils Nafta

Kust otsida kasvu? Regioonid Euroopa Jaapan Arenevad turud Tööstusharud Maavarad Tervishoiud Finants

Tee investeerimisega algust Parim viis õppida on ise järele proovida

Kokkuvõte Seminaride kava: www.lhv.ee/seminar Telefon: 6 800 400 E-mail: klienditugi@lhv.ee Kontor: Pärnu maantee 25, Tallinn Koduleht: www.lhv.ee Investeerimisõpik: www.lhv.ee/help/school Foorumid: www.lhv.ee/forums