1. Sissejuhatus investeerimisse
Henno Viires
September 2005, Tallinn

2. Investeerimine
Investeerimine – raha paigutamine kasu saamise eesmärgil
Levinuimad investeerimise vahendid
Aktsiad
Võlakirjad
Kinnisvara
Toorained (kuld jpm.)
Muud (kunst, antiik jne.)
Aktsiad on ajalooliselt olnud parima tootlusega

3. Investeeringud ja inflatsioon USA-s 1900-2000

4. Mis on aktsia? ÄRISEADUSTIK VII osa. AKTSIASELTS 24. peatükk. AKTSIA
§ 226. Aktsiast tulenevad õigused
Aktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses sätestatud ja põhikirjaga ettenähtud õigused.

5. AKTSIA ON TÜKIKE ETTEVÕTTEST!
Aktsia hind muutub, sest ettevõtte väärtus muutub

6. Kuidas ettevõtte väärtus tõuseb?
Merko Ehitus: bilanss ja kasumiaruanne 2004
Kasv
VARAD
KOHUSTUSED
OMAKAPITAL
Kasv
KÄIVE
KASUM
KASUM
DIVIDENDID
RESERV
KASV

7. Aktsia hind ja ettevõtte väärtus
Seisuga
Omakapital EEK
Aktsiate arv EEK
Aktsia väärtus EEK
Kasum aktsia kohta EEK
Dividend aktsia kohta EEK
Aktsia hind börsil EEK ???
Dividendimäär 1,38% (6.20 EEK 2.14%)
Hind/raamatupidamisväärtus (P/BV) 3,75
Hind/kasum (P/E)
NB! Ei kaubelda mitte ettevõtte hetke väärtust, vaid tuleviku ootusi!

8. Mis on börs?
Börs on reguleeritud väärtpaberite järelturg – kehtivad nõuded info avalikustamise, aktsionäride arvu, aktsiakapitali suuruse jne. osas
Miks ettevõtted tulevad börsile?
Osaluse müük
Unitied Utilities BV ja Tallinna Linn müüsid kokku Tallinna Vee aktsiat ehk summas EEK
Kapitali kaasamine
Klementi müüs aktsiat summas EEK

9. Mis toimub börsil?
Hinnaprioriteet ja ajaprioriteet
Bid, Ask, Spread

10. Mis toimub börsil?

11. Ostetud 100 SMN1T hinnaga 3.96 EUR
Mis toimub börsil?
Ostetud 100 SMN1T hinnaga 3.96 EUR

12. Investeeringute hajutamine - riskide vähendamine
Ettevõtte risk
Tururisk
Risk
Aktsiainvesteeringute hajutamine
Investeerides üksikaktsiasse alati oht, et aktsia kaotab väärtust aktsiaturuga otseselt mitteseotud sündmuste nagu vead ettevõtte juhtimisel läbi.
Selline risk lisandub üldisele aktsiaturu riskile. Investeerides väikesesse arvu aktsiatesse on sellise riski lisandumine paratamatu.
Aktsiate arvu kasvades portfellis selline risk väheneb.
Joonis illustreerib, et umbes 50 aktsia juures muutub üksikaktsia risk suhteliselt mitteoluliseks.
Heaks vahendiks üksikaktsia riskist vabanemiseks on investeerimisfondid, eriti indeksifondid.
Uudsed, viimase 12 kuu jooksul kiiresti maailmas populaarsust kogunud instrumentideks AMEX-i börsil aktsiana
kaubeldavad indeksifondid sümbolitega SPY, IVV, QQQ jt.
Allikas: Lawrence Fisher and James H. Lorie, “Some Studies of Variability of Returns on Investments in Common Stocks,” Journal of Business, April 1970; Edwin J. Elton and Martin J. Gruber, “Risk Reduction and Portfolio Size: An Analytical Solution,” Journal of Business, October 1977; ja Meir Statman, “How Many Stocks Make a Diversified Portfolio?” Journal of Financial and Quantitative Analysis, September 1987. 1 2 4 6 8 16 30 50
100
1000
Aktsiate arv portfellis

13. Miks hajutada portfelli?
Viimased 5 aastat: Nike ja Nokia

14. MIKS HAJUTADA PORTFELLI?
Viimased 5 aastat: CEE vs IVV

15. MIKS HAJUTADA PORTFELLI?
: CEE vs IVV

16. MIKS HAJUTADA PORTFELLI?
Viimased 10 aastat: CEE vs IVV

17. Kuidas hajutada investeeringuid?
Investeerimisfond
koosneb paljudest aktsiatest, investor omandab fondiosaku ja saab osaluse kõigis neis
osaku puhasväärtus (NAV)
teenus- ja haldustasud
hajutamine võimalik nii piirkondade kui sektorite lõikes
JPMF Japan Select Equity, JPMF JPMF Global Healtech
Investeerimisfond võib kaubelda ka börsil aktsiana (exchange tradig fund – ETF)
IVV iShares S&P 500 Index Fund - indekaktsia
CEE Central Europe & Russia Fund - closed-end ETF

18. Kuidas leitakse ideid? Fundamentaalne analüüs
Hinnatakse ettevõtte väärtust
Uurimisobjektiks ettevõtte aruanded
Suhtarvud
Rahavoogude analüüs
Tehniline analüüs
põhineb turupsühholoogial
uurimisobjektiks aktsia graafikud

19. Tehniline analüüs
Trend

20. Fundamentaalne analüüs vs tehniline analüüs
100%
Tehniline analüüs
Osakaal
Fundamentaalne analüüs
50% 0%
Investeerimisperiood
1 päev
3 kuud
1 aasta
5 aastat

21. Erinevat tüüpi investorid
Investor loodab pikaajalisele tõusule, kaupleja loodab teenida turu lühiajaliste kõikumiste peal ja võib mängida ka langusele

22. Erinevat tüüpi investorid
Passiivne investeerimine vs. aktiivne investeerimine

23. Mis on lühikeseks müük
Mäng aktsia langusele – investor laenab aktsiaid ja müüb need lootuses odavamalt tagasi osta
Müük 33 USD
Ost 30 USD

24. Mis on optsioon?
Optsioon on tuletisinstrument – selle hind tuleneb alusvara hinnast.
Optsioon annab omanikule õiguse, aga mitte kohustuse fikseeritud hinnaga osta või müüa mingit (finants)vara kindlal ajal tulevikus
Optsiooni Parameetrid
Õigus osta (CALL) või õigus müüa (PUT)
tehinguhind (STRIKE) - tehinguhind tulevikus
Alusvara (UNDERLYING) - aktsia, võlakiri, intress, valuuta
Lõppemiskuupäev (MATURITY, EXPIRATION DATE)

25. Optsioonid HPA1T 19.01.2005 – 11.02.05 Ostuhind Summa ostul Müügihind
Summa müügil
Tootlus
Aktsia
161.16
16116
181.5
18150
+12.60%
Optsioon
1.48
148
11.70
1170 %

26. Sissejuhatus investeerimisse II
Andres Viisemann
September 2005, Tallinn

27. Kuidas ja kuhu investeerida? Ei ole üht ja ainuõiget lahendust!

28. Mis on investeerimine … ja mis ei ole?
EESMÄRK (mitterahaline >>>> rahaline)
Kapitali kiire kasv ….
…. või kapitali säilimine ja jooksev tulu
Tähtaeg millega see saavutatakse
INVESTEERIMISPROTSESS
Idee
Analüüs
Tehing
Analüüs, analüüs …..
SUVALISTE VÄÄRTPABERITE OSTMINE EI OLE INVESTEERIMINE!

29. Eesmärk – tootlus (riskiga kaalutud tootlus)
Eesmärk olgu reaalne
Hajutatud aktsiaportfell 10 …. 12%
Hajutatud võlakirjaportfell 5 …. 7%
Panga deposiit 0 …. 3%
(Keskmist tulemust on väga lihtne saavutada …indeksid fondid)
Kõrgema tootluse saavutamiseks tuleb võtta rohkem riski
Kontsentreeritud aktsiaportfell
Võimendusega aktsiaportfell
Ettevõtlus
Mida kõrgem eesmärk seda rohkem tuleb ka vaeva näha

30. Investeerimisprotsess
Investeerimisideid võid leida kõikjalt
Kasuta oma erialaseid teadmisi
Vaata, mis tooted teenused sulle meeldivad
Vali ettevõte/aktsia, mis sind huvitab
Võrdle konkurentidega nii kodu kui välismaalt
Kaalu milline majandusregioon tundub sulle perspektiivikas
Kaalu erinevate tööstusharude perspektiivi
Uuri analüüsi antud regiooni/tööstusharu “liideraktsiaid”

31. Ettevõtte analüüs Fundamentaalne analüüs Finantsaruannete analüüs
Suhtarvude analüüs
Omakapitali tootlus
P/E
Müük
Finantstugevus
Võrdlus konkurentidega
Kasvuperspektiivid, tootetrendid
Juhtkonna pädevus
Tehniline analüüs

32. Näiteid oma kogemusest
Hansapank
Enron
Lukoil / Yukos
Apple
Yahoo!
Ventspils nafta

33. Hansapank

34. Enron

35. Lukoil

36. Yukos

37. Apple

38. Yahoo!

39. Ventspils Nafta

40. Kust otsida kasvu? Regioonid Euroopa Jaapan Arenevad turud
Tööstusharud
Maavarad
Tervishoiud
Finants

41. Tee investeerimisega algust Parim viis õppida on ise järele proovida

42. Kokkuvõte Seminaride kava: www.lhv.ee/seminar Telefon: 6 800 400
Kontor: Pärnu maantee 25, Tallinn
Koduleht:
Investeerimisõpik:
Foorumid: