Рынок инноваций и инвестиций ММВБ 1 декабря 2011 годаДепартамент новых рынков

Содержание 1.РИИ ММВБ и Институты развития 2.IPO на РИИ ММВБ 3.Альтернативные инструменты привлечения инвестиций 4.Приложения 2

1.РИИ ММВБ и Институты развития 3

4 РИИ ММВБ: Сектор для инновационных компаний 5 июня 2009 г. Группа ММВБ и РОСНАНО подписали Соглашение по созданию на базе действующего Сектора Инновационных и растущих компаний (ИРК) нового биржевого сектора - Рынка инноваций и инвестиций (РИИ). Основная задача – привлечение инвестиций в компании высоких технологий и компаний малой- и средней капитализации. Высокий статус проекта подтвержден сформированным Координационным Советом РИИ ММВБ, который возглавил Генеральный директор РОСНАНО А.Б.Чубайс и в который вошли представители руководства профильных министерств и ведомств, законодательной власти, руководители профессиональных ассоциаций и институтов развития. Общая схема работы РИИ ММВБ:

РИИ ММВБ как элемент «инновационного лифта» Расширение и рост Идея НИР Посевная стадия Start-up и раннее развитие Фонд содействия ММВБ Посевной фонд РВК РВК Программа «СТАРТ» Венчурные фонды РВК Фонды прямых инвестиций РосБР и РОСНАНО Вывод на IPO через РИИ РосБР Роснано Льготные кредиты через банки- партнеры РИИ ММВБ – верхний этаж «инновационного лифта» РИИ ММВБ – замещение государственного финансирования частным Соглашение 10-ти, двусторонние соглашения 5

Пример взаимодействия РИИ ММВБ и СКОЛКОВО Привлечение соинвестора для получения гранта Получение объективной рыночной оценки Повышение операционной рентабельности за счет налоговых льгот Получение дополнительного финансирования в виде грантов И НВЕСТОРЫ Участники Сколково Эмитенты РИИ Снижение рисков Повышение доходности Взаимодействие фонда Сколково и РИИ ММВБ потенциально выгодно как для компаний-участников Сколково, так и для эмитентов РИИ и их потенциальных инвесторов Основные преимущества 6

Формирование благоприятного режима  формирование системы субсидирования расходов по выходу на биржу (малые инновационные компании) – в рамках Программы поддержки малого и среднего предпринимательства Минэкономразвития России (приказ Минэкономразвития России № 227 от 20 мая 2011 г.)  взаимодействия с ОАО «МСП Банк» в части разработки программ кредитования эмитентов РИИ ММВБ и вывода на биржу эмитентов-клиентов Банка, а также использование возможностей фонда прямых инвестиций «МИР»  налоговые льготы при долгосрочном владении ценными бумагами инновационных компаний, обращающимися на организованном рынке (Изменения в статью НК РФ (вступили в силу с 1 января 2011 г.) - инновационность определяется через обращение в специальном секторе биржи (либо специальное выделение таких ценных бумаг) – проект постановления Правительства РФ  раскрытие информации при допуске к обращению ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов  смягчение установленных законодательством требований к субъектам МСП 7

Компенсация расходов по выходу на РИИ ММВБ Дополнения к направлениям поддержки малого и среднего предпринимательства – программы Минэкономразвития России: распространяется на инновационные компании - субъекты малого и среднего предпринимательства, вышедшие на РИИ в 2011 г. и последующие годы компенсируются все виды расходов по подготовке размещения в размере 50%, но не более 5 млн. рублей (подготовка и регистрация эмиссионных документов, услуги организатора размещения и листингового агента, услуги биржи и депозитария, составление отчетности по МСФО) – по итогам размещения условие – размещение/обращение ценных бумаг в специальном секторе биржи либо специальное выделение биржей ценных бумаг эмитента в качестве инновационных (в установленном биржей порядке) Как работает механизм? заявка от региона в Минэкономразвития России на софинансирование с указанием данного направления поддержки и планируемых объемов поддержки победа в конкурсе на получение софинансирования по данному направлению из федерального бюджета, получение регионом средств федерального бюджета внесение дополнений в региональный нормативный правовой акт по поддержке малого и среднего предпринимательства (можно параллельно с предыдущими пунктами) выход региональных эмитентов на РИИ ММВБ и представление ими документов, подтверждающих расходы, к компенсации в ответственный региональный орган власти Как работает механизм? заявка от региона в Минэкономразвития России на софинансирование с указанием данного направления поддержки и планируемых объемов поддержки победа в конкурсе на получение софинансирования по данному направлению из федерального бюджета, получение регионом средств федерального бюджета внесение дополнений в региональный нормативный правовой акт по поддержке малого и среднего предпринимательства (можно параллельно с предыдущими пунктами) выход региональных эмитентов на РИИ ММВБ и представление ими документов, подтверждающих расходы, к компенсации в ответственный региональный орган власти 8

2. IPO на РИИ ММВБ 9

Что дает РИИ инновационной компании? Выход на биржу позволяет: – Получить рыночную оценку стоимости активов – Привлечь инвесторов – Улучшить прозрачность и увеличить стоимость компании – Получить торгуемые акции - инструмент для проведения сделок М&A и использования в качестве залогов – Привлечь кредитные ресурсы по более низким ставкам 10

Почему именно РИИ? – Позиционирование, возможность выделиться среди других компаний – Привлечение инвесторов, нацеленных на компании данного типа – Повышенное внимание, PR, GR – Поддержка со стороны биржи, для которой РИИ – стратегический приоритет – Поддержка со стороны институтов развития – Компенсации издержек по выходу на рынок – Налоговые льготы (налог на прирост капитала по нулевой ставке) 11

Критерии отбора компаний и требования 12 РИИ (биржевая площадка): ОАО, ЗПИФ Оценочная капитализация / СЧА : от 50 млн.руб. Отраслевая принадлежность - телекоммуникации; интернет-бизнес; разработка и инсталляция программного обеспечения; разработка и производство полупроводниковых устройств; биотехнологии; фармацевтика; наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта, компании в производственном процессе которых используются инновационные технологии, инновационная модель бизнеса.

Статистика РИИ ММВБ Компаний (включая фонды) допущенных к торгам: 20 Общая капитализация: 35.7 млрд.руб. (~$1.1 млрд.) В 2011 году единственное IPO на российских площадках состоялось на РИИ ММВБ (Ютинет.ру) 13

 ОАО « Ютинет.ру » – один из лидеров рынка интернет-продаж бытовой техники и электроники в России, лидер рынка продаж ноутбуков онлайн;  №1 на рынке онлайн-продаж ноутбуков в 2010 году;  Размещение по новой технологии: Специальный режим торгов на ФБ ММВБ «Размещение: Аукцион», созданный для приема адресных заявок от инвесторов, сбор заявок осуществлялся в течение двух недель. Данная технология позволяет участникам рынка и инвесторам подать заявку на участие в IPO на максимально рыночных условиях.  Акции компании ОАО «Платформа ЮТИНЕТ.РУ» были предложены бумаги компании максимально широкому кругу розничных и институциональных инвесторов Дата размещения19 июля 2011 г. Доля от УК10%/ 2 млн. обыкновенных акций Объем размещения 390 млн. руб. Организатор Соорганизаторы ЗАО ИК «ФИНАМ» ЗАО «Алор Инвест» Диапазон размещения верхняя граница 145 руб. за акцию нижняя граница 195 руб. за акцию Цена195 руб. за акцию Капитализация3 621 млн. руб. Итоги IPO Последние сделки: IPO ОАО «Платформа Ютинет.ру» 14

Примерный график подготовки к размещению дней Предварительный этап Подготовка эмиссионных документов Подготовка меморандума Маркетинг и подготовка к размещению Размещение  Предварительные переговоры  Подбор листингового агента (ЛА)  Подписание соглашения с ЛА и согласование параметров размещения  Презентация менеджмента и due diligence  Перевод акций в независимый реестродержатель  Необходимые корпоративные действия  Подготовка и утверждение СД (ОСА) эмитента решения о выпуске (доп. выпуске) ценных бумаг  Подготовка проспекта ценных бумаг  Подача документов на гос.регистрацию выпуска (доп.выпуска) ценных бумаг  Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и проспекта ценных бумаг эмитента  Подготовка инвестиционного меморандума и презентации для инвесторов  Подготовка заключения листингового агента, содержащего обоснование оценки капитализации эмитента  Подготовка и проведение презентации для аналитиков  Подготовка аналитического отчета по компании  Пре-маркетинг  Определение ценового диапазона  Подача документов на Биржу, определение схемы размещения  Открытие эмиссионного счета «депо» в НДЦ  Роуд-шоу и формирование предварительной книги заявок  Определение цены размещения  Уведомление биржей участников торгов о размещении  Размещение (Сбор и удовлетворение заявок в особом режиме торгов)  Получение сводного реестра заявок и подведение итогов размещения  Проведение презентации по итогам размещения всего ~ 6 мес дней30-40 дней15-20 дней 15

Дополнительные услуги РИИ ММВБ Маркетинговая программа по продвижению ценных бумаг инновационных компаний и поддержка подготовки компаний к выходу на Биржу Набор IR инструментов при выходе на торги (презентации, роад-шоу) Комплекс мер по поддержанию вторичной ликвидности (маркет-мейкерские программы, IR) Аналитическая поддержка: анализ инвесторской базы на основе Еженедельного отчета для эмитентов Публикация отчетности и презентаций на сайте ММВБ в разделе РИИ 16

3. Альтернативные инструменты привлечения инвестиций 17

Альтернатива IPO: Допуск акций к обращению Допуск к обращению вторичных акций, создание ликвидности Выпуск биржевых облигаций Работа с инвесторами, Получение аналитического покрытия IPO ~1.5 года Листинг Получение листинга позволяет выпустить биржевые облигации по упрощенной схеме Проведение встреч и переговоров с инвесторами, возможность привлечения институционального инвестора 18

Требования для допуска к торгам Общие требования –Регистрация эмиссионных документов –Соблюдение требования законодательства о раскрытии информации –Ценные бумаги должны быть приняты на обслуживание в расчетном депозитарии (НРД) –Ценные бумаги должны быть включены в Клиринговый лист (ММВБ, НКЦ) Пакет документов –Анкета ценной бумаги –Учредительные документы –Эмиссионные документы (в электронном виде, в бумажном только заверенные первые листы) –Заявление о допуске к торгам –Инвестиционный меморандум –Договор с Листинговым агентом – Заключение листингового агента с обоснованием капитализации Подтверждение раскрытия информации о существенных фактах и событиях в ленте новостей (для эмитентов акций) –Уведомление о намерении раскрыть информацию в ленте новостей и текст самого сообщения Документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований о раскрытии информации (для эмитентов акций): – Ежеквартальный отчет – Список аффилированных лиц – Годовой отчет 19

Выход на РИИ – возможность попасть в Индекс ММВБ-инновации База расчета индекса №Тикер Ценная бумага Free FloatКапитализация млн.руб. Вес 1DIOD iЗаводДИОД 0, ,38% 2ARMD iАрмада 0, ,82% 3PLSM iПлазмек 0, ,57% 4LIFE iФармсинтз 0, ,26% 5ISKJ iИСКЧ ао 0,198716,05% 6ODVA iО2ТВ-ао 0,353204,10% 7RNAV iРНТ 0,058701,59% 8DZRD iДонскЗР 0,113081,24% 20

РИИ ММВБ для ранних компаний Проект РИИ-борд заключается в создании онлайновой информационно-торговой системы для привлечения финансирования непубличными компаниями инновационного сектора российской экономики. Проект реализуется на базе профессиональной социальной сети, объединяющей инвесторов, предпринимателей, экспертов, консультантов и финансистов вокруг тематики привлечения инвестиций в новые, быстрорастущие российские компании на крупнейшем российском публичном рынке инновационных компаний - РИИ ММВБ. Критерии отбора проектов: обладают большим потенциалом роста молодые, перспективные компании, заинтересованные в быстром развитии организационно-правовая форма – ООО, ЗАО, ОАО наличие web-сайта наличие не аудированной отчетности привлекают внешний капитал в размере от $ тыс. до $4-5 млн. в перспективе планируют выход на IPO Тестовый сайт проекта: 21

 Фондовая Биржа ММВБ входит в Топ- 20 мировых бирж по обороту. Стратегическая цель после завершения объединения с РТС – вхождение в топ-5 (к 2015 г.)  ММВБ является крупнейшей фондовой биржей в странах СНГ и Центральной и Восточной Европе по рыночному обороту (~63% от общего объема торгов)  По показателю оборачиваемости (free- float velocity) ММВБ является одним из мировых лидеров  Свыше 60% глобального объема торгов расписками/акциями российских компаний приходится на ММВБ Самый большой оборот в странах СНГ и Центральной и Восточной Европы… CAGR 9% Данные по объему сделок Источник: World Federation of Exchanges (WFT) 5,979 5,5285,783 7,533 Приложение 1 ММВБ – ключевые показатели 22

Приложение 2 Эмитенты РИИ Эмитент / Сектор Дата допуска к торгам Объем размещения, млн. руб. P/E (на момент размещения) Среднемес. объем торгов, млн. руб. MCap (СЧА) на , млн. руб. Акции 1. «Армада»* /IT ~760 22, «О2ТВ» /медиа ** «НЕКК» /химия ,3 4, «ИСКЧ « /биотех ,5 44, «ДИОД»/ фармацевтика , «РНТ» / навигационные системы , «Фармсинтез» / фармацевтика , «ДЗРД»/электротехника (обык.) ~40 192,1 6, «ДЗРД»/электротехника (прив.) ~15 - 5, «Теплофон»/ нагревательные приборы до 80 - н.д «Платформа Ютинет.ру»/ Интернет , «Плазмек»/ плазменные технологии до , «СИТРОНИКС»/ IT нд ОАО «Медиа группа Война и Мир»/ медиа до нд771 Венчурные фонды 1.ЗПИФ Финам-IT - УК БИН Финам Групп ~500- 3,83 054,8 2.Региональный венчурный ЗПИФ Воронежской области – УК «Сберинвест» ,9280,0 3.Региональный венчурный ЗПИФ Республики Башкортостан – УК «Сберинвест» ,0400,0 4.Региональный венчурный ЗПИФ Калужской обл. – УК «Сберинвест» ,1480,0 5.Региональный венчурный ЗПИФ Челябинской обл. – УК «Сберинвест» ,9280,0 6.Венчурный ЗПИФ «Биопроцесс Кэпитал Венчурс» - УК «БКП» , Венчурный ЗПИФ «Передовые нанотехнологии» - УК СМ.арт * С 14 июля 2010г. обыкновенные акции "Армада" переведены в основной список ценных бумаг ** - доп.эмиссия в 2011 году

Приложение 3 Ликвидность РИИ ММВБ по сравнению с западными площадками РИИ ММВБ – конкурентоспособная торговая площадка для инновационных компаний 24

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Контакты: Тел.:+7 (495) (495) (доб ,30-49) Сайт: (раздел