1. Analysis & Evaluation Projects Theoretical practical & analysis.
Administrative Science Business Department
Analysis & Evaluation Projects
Theoretical practical & analysis.
منشورات جامعة القدس المفتوحة
Ch8: Analysis commercial feasibility of new projects under uncertainty conditions.

2. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Chapter 8
Analysis commercial feasibility of new projects under uncertainty conditions.
Criteria for measuring business profitability under uncertainty conditions
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

3. Learning Objectives CH 8
Students will be able to:
Account the expected risk in a number of possibilities to achieve the expected return.
Differentiation between new projects by the coefficient variation.
Calculate the average rate of return on investment for new projects.
Calculate the net present value of new projects.
Calculate internal rate of return for new projects. 
Differentiation between new projects using the previously mentioned methods.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

4. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Introduction:
Will learning about the risk concept in light of uncertainty, and how to measure risk in light of revenue, and ways to achieve differentiation between projects using the coefficient variation. There are several methods that can be used to evaluate, and differentiation between projects under uncertainty conditions, which range between accuracy, and complexity.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

5. 8.1 Risk concept under uncertainty:
The risk concept under uncertainty conditions depend on the current, or future data that is calculated in accordance with the prospects for achieved return. Thus, the risk concept does not reach to the full certainty degree, which relies on historical data that have been described previously.
The risks under uncertainty remains composed of the uncertainty of matters relating to the results, and it's measure depends on the scales of uncertainty and heterogeneity.
Uncertainty about the flows: It is a relative measure there volatility of return (cash flows) that will be obtained in the future.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

6. 8.2 Risk measuring under uncertainty:
Rate of return.
Potential risks.
Coefficient variation.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

7. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
Rate of return
Is the best way to measure the return on investment for the two following reasons:
Measures the rate of return compared with the invested funds.
Address the problem of time that has been achieved by this return.
Will trying to measure risk under uncertainty by using the following rates:
Expected Return =
Return on investment * possible to achieve (1).
العائد المتوقع = معدل العائد على الاستثمار * احتمال تحقيقه (1).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

8. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
Potential risks
Potential risks = Standard deviation ớ
Standard deviation ớ =
Probability achieved return (rate of return on investment - expected return) All square (2).
الانحراف المعياري ớ =
احتمال تحقق العائد (معدل العائد على الاستثمار –العائد المتوقع) الكل تربيع (2).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

9. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
Coefficient variation
Coefficient variation=
standard deviation ớ / expected return (3).
معامل الاختلاف = الانحراف المعياري ớ / العائد المتوقع (3).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

10. 8.3 Differentiation methods between new investment projects:
Recognition methods, and various ways to differentiate between new investment projects for good decision making, when the choice between more than one project. Differentiation between various, or competing, or conflicting projects often depends on knowledge the overall cost of used funds, and knowledge the expected income that can be entry to organization by investment, or expenditure capital, which is a successful indication on making right decision.
There are a variety methods by which differentiation between various alternatives to evaluate investments, and the most important of these methods:
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

11. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
There are a variety methods by which differentiation between various alternatives to evaluate investments, and the most important of these methods:
Pay-Back period methods.
Average of return rate.
Net present value.
Profitability index.
Internal return methods rate.
Decision tree.
Sensitivity Analysis.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

12. 8.3.1 Pay back period methods.
The best project is the project that achieves less payback period. The standard payback period is the most common standards "and use" due to the easily, and availability information required to be used, and more appropriate, especially in the case of projects, which are subject to rapid volatility and uncertainty, or subject to rapid technological changes. Payback period can be considered standard for “measuring the risk degree that all investment money can be exposed".
It can be defined as: The number of years required to payback the initial, or original investments value in any project. And is expressed mathematically as follows:
Duration payback period =
Original investment value / annual cash fixed flows (1).
مدة فترة الاسترداد = قيمة الاستثمار الأصلي / التدفقات النقدية السنوية الثابتة (1).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

13. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
In case of equal annual cash flows, this equation is used as in the following example:
Example:
One projects require expenditure 40000$, and generates annual revenue 10000$, what is the payback period ??.
Solution:
Pay back period =
Original investment value / annual cash fixed flows (1).
= / = 4 years.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

14. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
In case of difference annual cash flows, payback period can be calculated by collect cash flows through the various years, where equal with initial, or original investment.
Example: One projects require expenditure 20000$, and generates an annual income for a period of 8 years as the following amounts:
Required: Calculating the investments payback period.
Cash flow
Year
8000
7000
4000
3000
10000 1 2 3 4 5 6 7 8
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

15. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Solution:
Arithmetic mean of annual cash flows =
Total flows / life of the project (2).
الوسط الحسابي للتدفقات النقدية السنوية = مجموع التدفقات / عمر المشروع (2).
Payback period
= from the fourth year to get the value required expenditure =
This means that the payback period = 3 years and 1 / 3 “four months”, and the advantage of this method is 1. easily calculated, 2. understood, 3. and do not need a long time in the process calculation.
Payback period =
Initial investment cost /net annual cash flow (net annual return) (3).
فترة الاسترداد = الكلفة الاستثمارية الأولية / صافي التدفق النقدي السنوي (صافي العائد السنوي) (3).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

16. The disadvantages of this method:
To assess the payback period standard, and despite the advantages that characterize the payback period standard, but it faces some criticism:
Neglect the additional gains, that can be achieved by the project during it’s useful life, where the focus of this standard to the years, where the project can recover the original capital, and ignores the gains that can be achieved by the project after payback it's capital.
This method ignores the cash flows after the payback period, which may be in large quantities, so it is not appropriate to measure the profitability of any investment project required long periods to payback the initial, or original investment, especially for projects that the nature of it's work takes a long time to generate a profit.
This method ignores the time value of money, this mean it neglect the timing schedule of cash flows, and the consequent of this neglect significant differences.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

17. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Example:
Calculate the payback period for the following projects that the cost of each, of them 10000$.
Required: Calculating the payback period for each of the three projects.
project cash flows (C)
project cash flows
(B)
project cash flows (A)
Year
1000
2000
3000
4000
2500 1 2 3 4 5
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

18. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Solution:
Payback period of the project 1
= = 10000$ = 4 years.
Payback period of the project 2
= = 10000$ = 4 years.
Payback period of the project 3
= = 10000$ = 4 years.
Clear from the example that the payback period is equal in the three projects, but note that this method does not take into account the time value of money, on the one hand, and do not take the income generated from the project after four years, where it notes that the first project in the fifth year yield 2500$, while the cash flows for the two projects second, and third = 0.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

19. 8.3.2 Average Rate of Return method.
This method is called the accounting method, because it relies on accounting data (the results of profits and losses in the accounting entries), therefore it is a percentage between average annual return (average annual profits) to the average investment costs after deduction tax, and extinction. "Or the ratio between average annual return to initial investment costs (without taking into account extinction, and tax).
The important in this standard is that regarding of the need to compare the obtained result with the interest price rate prevailing in the market. The project is economically viable, when the obtained result is greater than the interest rate prevailing in the market, and vice versa.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

20. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
Average rate of return is an expression for the marginal efficiency of capital. Marginal efficiency of capital identify: How much that achieve monetary union invested of net revenue, and on this basis is the comparison between projects, where selection the project that achieves the highest return on the invested monetary unit.
Calculation the average return for the investment proposal in accordance with the following.
Average rate of return =
Average net profit after tax / (1).
Average investment, or average initial cost
متوسط معدل العائد =
متوسط صافي الربح بعد الضريبة / متوسط الاستثمار أو متوسط التكلفة المبدئية (1).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

21. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
Average net profit after tax =
Total expected net profit (after tax) through the default life years of the asset / number of default life years (2).
متوسط صافي الربح بعد الضريبة =
المجموع الكلي لصافي الأرباح المتوقعة (بعد الضريبة) طول سنوات العمر الافتراضي للأصل/عدد سنوات العمر الافتراضي (2).
Average investment cost =
(Asset value at the first productivity + asset value at the end of it's productivity) / 2 (3).
متوسط تكلفة الاستثمار =
(قيمة الأصل في أول حياته الإنتاجية + قيمة الأصل في نهاية حياته الإنتاجية) /2 (3).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

22. Example:
One company is looking for take opposing proposals to buy a machine, first proposal requires an initial investment 28,000$, the second proposal would require an initial investment 32000$, and the default of machine in both cases 4 years according of constant premium method, and there is no scrap value, and can be illustrated by the following table:
Requirement: Differentiation between the two investment assumptions according to the average return method.
second proposal /the initial cost = 32000$
First proposal /the initial cost = 28000$
Years
cash flow
Average net profit after tax
8000
8500
10000
12000
1000
1500
3000
5000
9000 1 2 3 4
9625
2625
Average mean
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

23. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Solution:
Average rate of return =
Average net profit after tax / (1).
Average investment, or average initial cost
Average rate of return to the first proposal =
3000 / (( ) / 2) = 214 = 21.4%.
Average rate of return to the second proposal =
2625 / (( ) / 2) = 164 = 16.4%.
Explanation: The first proposal is better than the second proposal.
من الملاحظ أنه قد يترتب على شراء الآلة الجديدة زيادة في الاستثمار في بعض العناصر المكونة لرأس المال العامل مثل الذمم والمخزون السلعي مثل هذه الزيادة ينبغي أن تؤخذ في الحسبان عند تقييم الاقتراحات الاستثمارية، وهذا يعني إدخال بعض التعديلات على المعادلة السابقة على الوجه التالي:
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

24. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
Average rate of return =
average net profit after tax / average investment + additional average investment in the capital (4).
متوسط معدل العائد =
متوسط صافي الربح بعد الضريبة / (4).
متوسط الاستثمار + متوسط الاستثمار الإضافي في رأس المال
فإذا فرضنا أنه يترتب على الاقتراحين السابقين زيادة سنوية في رأس المال العامل تبلغ في المتوسط 4000 $ للاقتراح الأول، و8000$ للاقتراح الثاني، وذلك بسبب الحاجة إلى الاحتفاظ بمخزون إضافي من المواد الخام كضرورة تقتضيها تشغيل الآلة الجديدة.
Average rate of return to the first proposal =
3000 / (( ) / 2) = 14 = 14%.
Average rate of return for the second proposal =
2625 / (( ) / 2) = 164 = 10.9%.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

25. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
The rate of return method is characterized by ease and simplicity, but take on it, that the consequent of it's use accepting proposals contribute less than degree to maximize the owners wealth, and reject proposals that might contribute more than degree to maximize the owners wealth, and this due to the following reasons:
This method is based on net profit, not on the cash flow process.
This method ignores the time value of money.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

26. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
8.3.3 The net present value.
تقوم هذه الطريقة على أساس القيمة الزمنية للنقود، لأن القيمة الحالية للدولار اليوم تكون أكبر من قيمته الحالية بعد عام، وذلك لأن هذا الدولار يمكن إعادة استثماره مرة أخرى بالإضافة إلي الأخذ بعين الاعتبار العوامل الأخرى مثل التضخم.
تقييم الاستثمار في الشركات الخاصة، هي طريقة القيمة الحالية لاقتراح استثماري ما تتمثل في الفرق بين القيمة المستقبلية المتولدة من ذلك المشروع وبين التكلفة المبدئية اللازمة لتنفيذه. القيمة الحالية = القيمة المستقبلية - التكلفة المبدئية.
ويجب التأكيد على أنه عندما يكون صافي القيمة الحالية رقماً موجباً، فإن ذلك يعني أن العائد الذي يتولد من المشروع Required Rate of Return ، يفوق معدل العائد المطلوب، أي يفوق كلفة الأموال المستخدمة لتمويل المشروع Cost of Capital، ومن هنا فإن المشروع يقبل في هذه الحالة.
أما إذا كان صافي القيمة الحالية رقماً سالباً، فإن هذا يعني أن معدل العائد المتوقع يقل عن معدل العائد المطلوب (تكلفة رأس المال)، وبناءاً عليه يرفض المشروع، وعند تقييم مشروعات متعددة فإنه ينبغي أن يتم اختيار المشروع الذي يحقق أعلى قيمة موجبة لصافي القيمة الحالية. (أبو معمر، ص 147).
وعند المفاضلة بين الاقتراحات المتعارضة فأنه ينبغي أن يتم اختيار الاقتراح الذي يحقق أعلى قيمة موجبة لصافي القيمة الحالية. أما في حالة الاقتراحات المستقلة فينبغي قبول جميع الاقتراحات التي يكون صافي القيمة الحالية رقماً موجباً طالما توفرت الموارد المالية اللازمة. أما إذا كانت الموارد المالية محددة فينبغي القيام بمجموعة الاستثمارات التي تتولد عنها أعلى قيمة موجبة لمجموع صافي القيمة الحالية.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

27. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
Method to find the future value:
There are three method to find the future value:
Solve the equation with a regular calculator.
Use a financial calculator. Financial calculators solve this equation.
Use a spreadsheet. Calculating the present or future value from the tables. ( ) FV PV i n = + 1 .
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

28. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
8.3.4 Profitability Index.
Usually called Benefits-cost Ratio, or in other words the present value of future cash flows (earnings) for each invested dollar in the investment proposal.
The components of profitability index similar to the components of net present value of cash flows, and the differences between them:
Profitability index =
Present value of cash flows / Initial cost of investment (1).
دليل الربحية = القيمة الحالية للتدفقات النقدية / التكلفة المبدئية للاستثمار (1).
Net present value =
Present value of cash flows - Initial cost of investment (2).
صافي القيمة الحالية = القيمة الحالية للتدفقات النقدية – التكلفة المبدئية للاستثمار (2).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

29. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
ومن الجدير بالذكر أن دليل الربحية يأخذ بالاقتراح الاستثماري الذي يزيد عن الواحد الصحيح، ويرفض الاقتراح الاستثماري الذي يقل عن الواحد الصحيح، لأن ذلك يعني أن المكاسب المتولدة عن كل مستثمر يتطلب أن تزيد عن الدولار، ولا تقل عنه وبصفة عامة كلما زاد دليل الربحية كلما زادت جاذبية الاقتراح الاستثماري.
Example: The process of construction project requires an initial investment 1000$, and the present value of cash flows of this project $.
Required: Find profitability index of the project?.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

30. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
Solution:
Profitability index =
Present value of cash flows / initial cost of investment (1).
Profitability index = / 1000 = 1,078
Therefore, the investment commitment is acceptable, because it is more than correct one.
ويستخدم دليل الربحية أيضا المفاضلة بين المشاريع، ويتم الاختيار في هذه الحالة بزيادة دليل الربحية، حيث كلما زاد دليل الربحية كلما زادت درجة العمل به.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

31. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Example:
There are two investment projects to one company, which wanted to differentiate between them, note that each one requires an initial investment 1000$, estimated the present value of cash flows at discount average 10%, Project A = $, and project B = 1400$ approx.
Requirement:
differentiate between the two projects by profitability index?.
Solution:
Profitability index =
Present value of cash flows / Initial cost of investment (1).
Profitability index of the project (A) already known in the previous example = 1.078$.
Profitability index of the project (B) = 1400 / 1000 = 1.4
وبذلك فأن المشروع (ب) أفضل من المشروع (أ ) لأن دليل الربحية في المشروع ب أكبر من دليل الربحية في المشروع (أ).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

32. 8.3.5 Internal Rate of Return.
This is called the real Economic interest Rate.
Internal rate of return can be defined as: The interest, or discount rate, which at it the initial cost of investment proposal is equal with the present value of expected cash flows generated by it. Internal rate of return can be calculated by the following equation:
Internal rate of return =
Present value of expected cash flows - Initial cost of the investment proposal = 0 (1).
معدل العائد الداخلي =
القيمة الحالية للتدفقات النقدية المتوقعة – التكلفة المبدئية للاقتراح الاستثماري = 0 (1).
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

33. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
ولعل من أهم المشاكل التي تصادف هذه الطريقة هو عدم توفر مقياس مباشر لتحديد معدل العائد أو الخصم لذلك فأنه تستخدم طريقة التجربة، والخطأ في تحديد هذا المعدل.
ويتم الحساب باستخدام معدلات خصم مختلفة حتى يتساوى عند معدل خصم معين القيمة، للإنفاق لإجمالي المتحصلات النقدية المتوقعة من المشروع الاستثماري مع القيمة الحالية للإنفاق الرأسمالي المترتب على هذا المشروع.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

34. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Decision tree.
هي عبارة عن تمثيل أو رسم لعملية اتخاذ القرارات وبالاحتمالات المختلفة. وغالباً ما تستخدم عند الحاجة إلى اتخاذ قرارات بشأن معالجة بعض المشاكل المعقدة والكبيرة الحجم أو المتعددة المراحل، أو التي تواجه عدة احتمالات.
الهدف من اعتماد أسلوب شجرة القرارات، هو معالجة الاحتمالات الممكنة التي يمكن أن تواجه اتخاذ القرارات، وتحديد أثر تلك الاحتمالات على القرار نفسه.
يطلق على هذا الأسلوب من التحليل في اتخاذ القرارات بشجرة القرارات، نظراً لأنها بمثابة تمثيل لتتابع الأحداث أو الاحتمالات والمراحل والخطوات في صورة فروع لشجرة.
وعادة فأن شجرة القرارات يمكن أن تتسع إلى عدد كبير من هذه العناصر أو المكونات، بحيث يمكن تمثيل أكثر من مصفوفة قرارات في شجرة واحدة.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

35. a. Steps to draw a decision tree analysis.
Specify, or define the problem and put the decision point.
Identify alternatives, and linked it with decision point.
Connect each of the alternatives on it's nature cases.
Determine the prospects of occurrence nature cases.
Determining the outcome of alternatives under a different nature cases.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

36. b. Analysis of the decision tree.
تتلخص عملية التحليل بالخطوات التالية:
إيجاد القيمة المتوقعة (سواء للعوائد أو التكاليف) لكل بديل، من خلال ضرب القيم المعطاة (النتائج) لكل بديل في احتمالات حدوث الظاهرة المتوقعة، ثم جمع نتائج الضرب، ووضع النتيجة (القيمة) داخل ما يسمى بنقاط الاتصال على شجرة القرارات.
القيمة المتوقعة =
مجموع (القيم المعطاة *احتمالات حدوث الظاهرة المتوقعة لكل بديل).
المقارنة بين القيم المتوقعة (داخل نقاط الاتصال) واختيار أفضلها (أقلها كلفة أو أكبرها عائد) ووضع النتيجة داخل نقطة القرار.
في حالة وجود أكثر من قرار (بالنسبة للمشاكل الكبيرة والمعقدة) على شجرة القرارات، فانه لابد من تطبيق الخطوات السابقة، ومن ثم اتخاذ القرارات المناسبة بشأنها، وهذا يعني أن شجرة القرارات، يمكن أن تكون بمثابة وسيلة تساعد في استبعاد البدائل غير الجيدة، والإبقاء على البدائل الجيدة والمفاضلة بينها واختيار أفضلها.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

37. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

38. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Example:
If you have the following decision matrix, which represents proceeds derived from the investment in the following three areas, namely, (bonds, shares, deposits), and under the three nature cases (three different economic circumstances) the matrix included the following information:
Required: Select the alternative or the best investment opportunity using the method of decision tree.
30%
50%
20%
Probability
Natural Cases
Recession
economic inflation
economic growth
Alternatives 4 4- 10 8 5 14 16
Bonds Shares Deposits
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

39. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Solution:
Expected value =
Sum (given values * prospects expected of phenomenon for each alternative).
Expected values of return on bonds
= (14 * 20%) + (8 * 50%) + (4 * 30%) = 8.
Expected values of return on equity
= (16 * 20%)+ (5 * 50%)+ (- 4 * 30%) = 4.5.
Expected values of return on deposits
= (10*20%)+ (10 *50%)+ (10* 30%) = 10.
البديل الأفضل من بين الفرص الاستثمارية المتاحة، يتمثل بالاستثمار في الودائع، لأنها تحقق أكبر عائد مقارنة بالبدائل الأخرى.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

40. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
8.3.7 Sensitivity analysis.
يقصد به مدى استجابة المشروع المقترح للتغيرات التي تحدث في أحد المتغيرات أو العوامل المستخدمة لتقييمه، أو مدى حساسية المشروع للتغير الذي يطرأ على العوامل المختلفة التي تؤثر على المشروعات. ويمكن لمتخذ القرار أن يحدد مدى حساسية عائد المشروع المقترح. مثلاً للتغيرات التي يمكن أن تحدث في قيمة أي من المتغيرات المعطاة، فإذا كان صافي القيمة الحالية حساساً تجاه المتغيرات المستخدمة فأن المشروع المقترح يكون حساساً لظروف عدم التأكد.
عند استخدام أسلوب تحليل الحساسية لا بد من الأخذ بعين الاعتبار المسائل التالية:
تحديد المتغيرات الرئيسية التي تؤثر على المعيار أو المعايير المستخدمة في التقييم.
تحديد العلاقة الرياضية بين المتغيرات.
تقدير القيم الأكثر تفاؤلاً، أو الأكثر تشاؤماً لتلك المتغيرات.
حساب المعايير المستخدمة في عملية التقييم تحت ظروف عدم التأكد.
لا بد من التركيز على تقدير القيم الأكثر تفاؤلا، والأكثر تشاؤما لقيم المتغيرات المحددة، وليس كل احتمالات تلك القيم.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.

41. Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.
Continue:
بناءا على هذا التحليل يمكن لمتخذ القرار أن يسأل عدة أسئلة منها:
ماذا يحدث لو انخفض سعر البيع للوحدة، عما هو متوقع ؟
ماذا يحدث إذا ارتفعت تكلفة الوحدة المتغيرة عن توقع معين؟
ماذا يحدث لو زادت كلفة الاستثمار المبدئية عن التقدير المتوقع؟
مؤشر الحساسية للعنصر =
التغير في صافي القيمة الحالية / (قيمة العنصر بعد التغير – قيمة العنصر قبل التغير)/ قيمة العنصر قبل التغير (1).
هذا وكلما ارتفع مؤشر الحساسية، كلما دل ذلك على حساسية المعيار المستخدم للتغير في ذلك العنصر.
Mrs.Shefa El Sagga MBR
Analysis & Evaluation Project Theortical & Practical.