1. Energy Reform in Mexico
A New Market: Legal, Regulatory and Tax Landscape
May 2015

2. 5 Agenda 1 Background 2 Legal Landscape3
Tax Landscape: O&G Fiscal Regime 5
© 2014 Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.

3. 1
Background
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4. The reform is driven by falling O&G production levels…
Domestic production has declined since 2004 for crude oil and since 2008 for natural gas, while the reserve life for both resources continues to fall. The main driver for this is the lack of capital and technological resources of PEMEX, which prevents it to develop abundant resources in technically challenging deep waters and shale formations.
Total Crude Oil Production V. Reserves-to-production Ratio* (2003−12)1
Average Retail Electricity Prices - U.S. and Mexico (2003−12)1
Total oil production is on a downward trend since 2004, while reserve life length remains low compared to previous years.
Thousand Barrels per day
Cents per KWH
Mexican electricity prices are on average 25-45% higher compared to prices in the U.S. A lack of natural gas available for power generation is the main driver behind electricity price inflation.
Pemex has also been unable to improve its reserve-to- production ratios for both oil and natural gas, due to limited additions of new proven resources by PEMEX, as most of the potential increase in reserves is located in ultra-deep waters, which requires more capital and technical know how.
Despite being highly subsidized, the average retail electricity price in Mexico has been higher than that of the US by around 25 percent due to lack of competition in electricity generation and distribution, and non-availability of cheap sources to produce.
Gross Natural Gas Output V. Reserves-to-production Ratio (2003−11)1
Reserve length has been declining, while output growth started to contract since 2008
Billion cubic feet
*R/P ratios represent the length of time that those remaining reserves would last if production were to continue at the previous year's rate. It is calculated by dividing remaining reserves at the end of the year by the production in that year
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5. …as cheaper sources of oil continue to deplete
Pemex enjoys one of the lowest finding and development costs in the industry, as most of its oil is extracted from shallow water fields (cheaper to extract compared to deep-water fields). However, production decline rates in Cantarell (considered a shallow water field) continue to increase. To compensate for it, Pemex would need to develop more challenging and expensive resources (e.g. deep-water, shale).
Mexican oil production by resources (1Q08−3Q14)
Finding and Development Costs (average of 2010−13)
Cantarell’s production decline has been putting pressure to Pemex’s ability to meet total production targets in past years
The implementation of several enhanced oil recovery (EOR) projects (Pemex awarded EOR service contracts to Baker Hughes and Schlumberger years ago) to extract more oil for aging fields, such as Cantarell, has caused production decline rates to accelerate in recent years.
Pemex is currently one of the cheapest producers in terms of finding and development costs, as most of its oil production comes from shallow waters (exploration and production in less than 500 feet of water), which is cheaper to extract than from deep-water and shale formations.
Note: Pemex’s total cost for natural gas is maintained the same as for crude oil, as 70% of total natural gas produced comes from deposits of oil
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6. Total gas production declines as it is more profitable to produce oil
Natural gas production in the country experiences annual contraction rates, as gas production costs are higher than prices (Henry Hub NG prices). This has motivated the country to instead focus investments and efforts on oil production, as it oil output costs are much lower than oil prices (crude oil basket).
Economics of O&G Sectors in Mexico – 2012
Decline in Natural Gas Production –
$101.90
Oil
Production
Profit: $81.30
$20.61
6.5 Bcf/d in 2010
-14.5%
Gas
Production
$20.61
Loss: $4.10
$16.50
5.6 Bcf/d in 2013
Pemex capital spending is almost entirely focused on maintaining oil output due to favorable economics compared to the ones for natural gas.
As a result, natural gas production has fallen from 6.5 Billion cubic feet per day (Bcf/d) in January 2010 to 5.6 Bcf/d by July This has increased Mexico’s reliance on imports of natural gas to satisfy demand needs.
Approximately 70% of Mexico’s natural gas output is produced in association with crude oil (a form of natural gas found in deposits of petroleum).
Note: Pemex’s total cost for natural gas is maintained the same as for crude oil, as 70% of total natural gas produced comes from deposits of oil
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7. There is an increasing reliance on imports of natural gas and refined products
Low production growth along with high energy demand in the country, led to an increase in imports of petroleum products and natural gas. If the decline in oil production continues, assuming stable-to-higher demand in the next few years, Mexico could turn into a net importer of oil during this decade.
Total Crude Oil Consumption and Production (2003−13*)2
Petroleum Products Consumption and Production (2003−13*)2
Despite stable domestic oil demand, lower production growth continues to reduce its share of exports
Increasingly dependent on imports of refined products.
Imports
Exports
Thousand barrels per day
Thousand barrels per day
Natural Gas Consumption and Production (2003−13*)2
Mexico is a net exporter of crude oil, but exports continue to fall due to aging fields and poor resource replacement.
For natural gas, the Energy International Agency (EIA) puts Mexico’s technically recoverable shale gas resources at 545 Tcf, and ranks the country sixth in the world behind China, Argentina, Algeria, the US, and Canada.
However, rising energy needs coupled with declining gas production has led to a rise in natural gas imports. Mexico has been relying heavily on U.S. gas imports to meet its requirements.
Demand for end petroleum products in Mexico has increased by 20 percent in the past 10 years, but production capacity has remained stagnant, leading to higher dependency on imports of petrochemical products.
Imports of natural gas have increased significantly since 2009.
Imports
Million cubic feet per day
Note: *2013 implies that the data for 2013 is incomplete and is available till November, Consumption = Production +/- Imports/Exports
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8. As private companies enter the Mexican market
New Challenges
As private companies enter the Mexican market
The local energy industry has been characterized by bureaucratic processes and a lack of transparency.
These factors could complicate the permits granting process.
Lack of Transparency
New departments are being created within the Treasury and Tax Administration with special focus on the control, review and assessment of exploration and production contracts, leading to a highly regulated environment while dealing at the same time with systemic problems.
Tax Policy
Poor energy infrastructures is an area of concern for upstream players, as Mexico lacks proper pipeline network for natural gas transportation.
Infrastructure Issues
As IOCs enter the country, they may face talent shortages for various technologies and functions.
Additionally, Mexico lacks talent for the more technically challenging field operations that several IOCs are interested to develop.
Talent Shortage
Local Sourcing Policies
The energy reform does not currently mention the requirements regarding local procurement.
A high requirement may complicate IOCs ability to comply, as the Mexican industry may not be able to supply IOCs needs, and may have long lead
times that could slow down companies’ operations.
Increased Control
Through the energy reform relevant new institutions were created and responsibilities of existing ones were reinforced, which may lead to adjustments on all fronts of the Government and imply a relevant contractual and regulatory management cost for enterprises.

9. 2
Legal Landscape
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10. Constitutional Mandate
The past dicember 20th, the Constitution Reform was pubished
Modified
Article 25 27 28
And established 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Transitorie Articles
Outlining the mandate to Congress to bring the necessary legal framework.
Source: Senate
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11. The iniciatives
In order to accumplish this mandate, the Federal Government propouse to Congress 9 iniciatives:
INICIATIVE
CONSTITUTION
Hidrocarbons
Arts.27, 28 Transitories 4,5,7,8 y 16
Electricity Law
Arts.27, 28 Transitories 4 y 11
Geothermal
Arts.25 Transitories 11,17 y 18
National Security Agency Law
Arts.25 Transitories 17 y 19
Productive State Enterprices
Arts.28 Transitories 3 y 20
LOAPF Regulators
Arts.28 Transitories 10,12 y 13
Tax Decree
Arts.27 Transitories 4,5,9, 11 y 14
Mexican Oil Found Law
Arts.28 Transitories 14 y 15
Budget Decree
Arts.27 Transitories 14 y 21
Source: Senate
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12. Legislative Process
Even though initiatives were sent to the Senate, 3 of them were turned over to the House of Representatives for being tax laws, budget and state revenue matters.
Hidrocarbons Law
Electricity
Law
Energy Coordinated Regulatory Authorities Law
Geothermal Energy Law
Income Law on Hidrocarbons
Mexican Oil Found Law
for Stabilization and Development
Petróleos Mexicanos Law
Federal Electricity Commision Law
Industrial National Security Agency Law, and Hidrocarbons Environmental Proteccion
And modyfies12 current laws
Creates
9 new laws
Source: Senate
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13. Reform Timeline 90 120 270 365 485 730 Responsible/Topic
Natural Days Stablished by Law
Dead Line
Round Cero 90
March
Secondary Laws Modifications (Congress)
120
April
2014
Resolution on the allotments requested by PEMEX
270
September
Adjustments to the legal framework on environmental issues
and the regime of transition to clean energy (Congress)
20 de diciembre de 2013
365
December
Creation of the National Center for Natural Gas Control and the National Energy Control Center (Executive)
485
April
2015
730
Transition to become productive companies
December
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14. Tax Landscape: O&G Fiscal Regime3
Tax Landscape: O&G Fiscal Regime
Finalmente, la Ley de Petróleos Mexicanos busca regular la organización, administración, funcionamiento, operación, control, evaluación y rendición de cuentas de la empresa productiva del Estado por eminencia, es decir, PEMEX, sus empresas subsidiarias Productivas del Estado y sus filiales. Esto es importante puesto que también esta ley resultará aplicable a aquellas empresas en las que los privados se asocien con particulares, y de relevancia, por ejemplo, con temas de deuda, pago de servicios, y adjudicaciones, por hablar de algunos casos.
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15. Hydrocarbons Revenue Law affecting Tax Regime
Typical Tax Issues
Structuring & Repatriation
Tax Attributes
Treaty application
Financing –Thin cap & back to back
New Formalities
Deducibility Requirements
Energy Reform
Ring Fencing
Depreciation
Deducibility of new concepts (signing bonus, contractual fee royalties, etc.)
Depreciation
NOLs
PTU
VAT PE TP
La materia fiscal no es la excepción respecto a la complejidad. Hay diversas intercacciones entre las disposiciones debido a la falta de un régimen en el pasado.
Pero también interactúa el impuesto sobre la renta, por ejemplo, con nuevas tasas de depreciación y periodo de uso de las perdidas fiscales,
Asimismo la ley del IVA interactúa al reconocer que los pagos al fondo mexicano del petróleo causaran este impuesto a la tasa del 0%
Los impuestos internacionales son un tema clave puesto que existe cada día mayor presión para realizar una estructura fiscal competitiva.
Comercio exterior, con los regímenes de importación temporal que en algunos casos permitirían no distraer recursos como el iva y los impuestos de importación generarán gran valor a los nuevos inversionistas.
Precios de transferencia sin lugar a dudas tendrá una gran relevancia no solo en su rol tradicional sino de manera proactiva y aun mas, como requisito para realizar deducciones
Y en general, toda la gama de actividades que permitan reducir o eficientar la carga fiscal.

16. Hydrocarbons’ Revenue Law
The Mexican Government will receive income from…
Contractors: PEMEX and productive state enterprises as well as private individuals or both, in association.
Considerations in favor of the State and the contractor which will be managed by the Mexican oil fund
Exploratory phase fee will be paid to the state.
Tax on the exploration and extraction for municiples and states.
Contracts
Income Tax
Assignations
Recipient: PEMEX and productive state enterprises
Three rights in favor of the State, that will be received by the Mexican oil fund
Contractual fee
The activity of exploration and extraction tax will apply
la participación en la exploración y producción puede llevarse a cabo mediante cuatro tipos de contratos: Los contratos de licencias, utilidad compartida, producción compartida y servicios.
Los contratos de Licencias permiten al licenciatario llevar a cabo una actividad de exploración de hidrocarburos de acuerdo con lo que establezca el gobierno, recibiendo como contraprestación el ingreso en la transmisión de dichos hidrocarburos.
A cambio de esto el estado recibirá un bono a la firma (que se espera será una cantidad poco representativa para garantizar la seriedad de los participantes), y tres contraprestaciones que detallaremos mas adelante. La primera es una contraprestación en la fase exploratoria, la segunda es una regalía sobre el precio contractual de los hidrocarburos y la tercera es una contraprestación, que en el caso de las licencias es sobre el valor de los hidrocarburos.
Los contratos de utilidad compartid permiten distribuir la utilidad derivada de la actividad de exploración y extracción entre el gobierno, en efectivo.
A diferencia de los contratos de producción compartida, donde la utilidad se distribuye pero en especie. El contratista obtiene mayor utilidad si puede comercializar el hidrocarburo a un valor de mercado superior al valor contractual. Lo anterior se observa en el último bloque, donde en el primer tipo de contratos, es decir de utilida compartida , la comercialiación la lleva a cabo aquel ente designado por el estado; en contraposición en la producción compartida, el contratista puede compercializar su porción de la producción con quien el decida.
Estos contratos tambien tienen tres elementos adicionales: una contrprestación en la fase exploratoria, una regalía y una compensación. En el caso de los contratos de producción compartida y utilidad compartida la contraprestación se determina como un porcentaje sobre la utilidad operativa pero sin permitir ciertas deducciones que comentaremos mas adelante.
Finalmente, los contratos de Servicios, en su extrema derecha no son diferentes a cualquier otro contrato de srevicio donde se acuerda una contraprestación por servicio prestado, sin acceso a los hidrocarburos.
Como pueden ver, pemiten un flujo minimo de ingresos independientemente de la fase del proyecto y tambien una gran flexibilidad para incentivar ciertos proyectos, por ejemplo en recursos no convenionales donde hay cientos de perforaciones, es posible que sea mas prativo determinar la contraprestación en el valor extraido, mas que en la utilidad operativa.
Continando con el régimen fical recordaran que unas contraprestaciones en la fase exploratoria y un impeusto en la exporación y extracción se genera que se muestran en segundo y tercer lugar como contraprestación del estado..
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Those activities which are performed by contractors and assignees for their activities are subject to income tax.

17. New Contractual Regime
Summary
License
Profit Sharing
Production Sharing
Service
Contractor’s
Income
Sale of extracted Hydrocarbons
In cash: Cost recovery + a portion of operating income
In Kind: Cost recovery + a portion of operating income
Cash
Government’s
Income
Signature bonus
Exploratory phase fee
Exploratory phase fee
Exploratory phase fee
la participación en la exploración y producción puede llevarse a cabo mediante cuatro tipos de contratos: Los contratos de licencias, utilidad compartida, producción compartida y servicios.
Los contratos de Licencias permiten al licenciatario llevar a cabo una actividad de exploración de hidrocarburos de acuerdo con lo que establezca el gobierno, recibiendo como contraprestación el ingreso en la transmisión de dichos hidrocarburos.
A cambio de esto el estado recibirá un bono a la firma (que se espera será una cantidad poco representativa para garantizar la seriedad de los participantes), y tres contraprestaciones que detallaremos mas adelante. La primera es una contraprestación en la fase exploratoria, la segunda es una regalía sobre el precio contractual de los hidrocarburos y la tercera es una contraprestación, que en el caso de las licencias es sobre el valor de los hidrocarburos.
Los contratos de utilidad compartid permiten distribuir la utilidad derivada de la actividad de exploración y extracción entre el gobierno, en efectivo.
A diferencia de los contratos de producción compartida, donde la utilidad se distribuye pero en especie. El contratista obtiene mayor utilidad si puede comercializar el hidrocarburo a un valor de mercado superior al valor contractual. Lo anterior se observa en el último bloque, donde en el primer tipo de contratos, es decir de utilida compartida , la comercialiación la lleva a cabo aquel ente designado por el estado; en contraposición en la producción compartida, el contratista puede compercializar su porción de la producción con quien el decida.
Estos contratos tambien tienen tres elementos adicionales: una contrprestación en la fase exploratoria, una regalía y una compensación. En el caso de los contratos de producción compartida y utilidad compartida la contraprestación se determina como un porcentaje sobre la utilidad operativa pero sin permitir ciertas deducciones que comentaremos mas adelante.
Finalmente, los contratos de Servicios, en su extrema derecha no son diferentes a cualquier otro contrato de srevicio donde se acuerda una contraprestación por servicio prestado, sin acceso a los hidrocarburos.
Como pueden ver, pemiten un flujo minimo de ingresos independientemente de la fase del proyecto y tambien una gran flexibilidad para incentivar ciertos proyectos, por ejemplo en recursos no convenionales donde hay cientos de perforaciones, es posible que sea mas prativo determinar la contraprestación en el valor extraido, mas que en la utilidad operativa.
Continando con el régimen fical recordaran que unas contraprestaciones en la fase exploratoria y un impeusto en la exporación y extracción se genera que se muestran en segundo y tercer lugar como contraprestación del estado..
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Royalties
Royalties
Royalties
Additional compensation on value of hydrocarbons
Additional compensation on operating profit
Additional compensation on operating profit
Distributor
Contractor
Trader
Contractor/Trader

18. Some Examples… Licence Profit sharing Production sharing
Esta lámina persige ejemplificar el régimen fiscal de tres de los cuatro contratos establecidos en la decir, de licencias, utilidad compartida y producción compartida.
Los supuestos para los cálculos son los siguientes:
Vlaor de mercado dle hidrocarburo de 101 dolares por barril.
Precio contractual del hidrocarburo por barril de 100 dolares, toda vez que hay que recordar que no es la misma base el valor de mercado que el precio contractual.
La tasa de isr vigente del 30%
Una tasa de regalias del 10% para efectos ejemplificativos, sin embargo sabemos que rondara el 14%.
Una tasa de exploración del 1%, sin embargo conocemos que la contraprestación de exploración dependera del mes en el que se encuentre el proyecto y se calcula como cuota fija y no como porcentaje.
Una tasa de costo, que representa el cost oil o costo de extracción del hidrocarburo
Una tasa de no deducibles que representa una proporción de los costos que no seran disminuibles para calcular la contraptrestación al estado ( y que son por ejemplo lso costos fincncieros y dependera de la estructura en estae caso de capital)
Una tasa sobre utilidad operativa que es la que se utiliza para asignar la porción de utilidad al gobierno y sera el mecanismo de asignación de las licitaciones
Y una tasa sobre precio contractual, que es empleado en licencias para definir la contraprestación a favor del estado.
Con estos supuestos podemos observar en los tres casos, de licencia, utilida compartida y prodcutción compartida la regalia y contribucion por exploración en monto de 10.5,
Co costo de extracción en 35 por cada barril de 100 dolares,
El costo de la tasa sobre pr´recio contractual de 25 en las licencias y de 30 sobre a utilidad operativa en utilidad y producción compartida
Consecuentemente, diferencias en materia de ISR entre licencias y producción/utilidad compartida
y finalmente la contraprestación del contratista, que es mayor en licencias derivado del ejemplo, y menor en utilidad y producción compartida. En producción compartida podemos ver una utilidad mayor derivada de la diferencia del precio contractual con el valor de mercado. Lo anterior es que en producción compartida el contratista puede monetizar el dolar adicional que le corresponde en su porción de producción.
Production sharing

19. New Contractual Regime
Individual
Consortium
AenP
Contractors
Residents in Mexico
E&E
No optional regime
Several Contracts
Permanent Establishment
Contractual Regime
International Issues
15 years
tax losses
En conclusión, hemos visto los distintos elementos del régimen fiscal en materia de exploración y extracción de hidrocarburos. Los mismos permiten reconocer un esquema flexible para reconocer las distintas etapas y características de los proyectos. El modelo de licitación, siempre y cuando se garantice la transparencia y exista información disponible, permite que el mercado asigne una contraprestación adecuada. Se han realizado consideraciones cruciales en el régimen tales como el manejo consorcial, no distraer recursos de IVA en las contraprestaciones, ampliar las perdidas a 15 años,
No obstante existen elementos todavia no claros, tales como:
Los mecanismos para el cambio de control es decir,
Los mecanismos de ajuste de la rentabilidad extraordinaria
Aclarar la existencia de PTU en los participantes en la extracción y exploración,
Cuales son en si las partidas deducibles y no deducibles,
Cuales seran los “otros” no deducibles que señala la ley
Cuales seran los porcentajes en los distintos proyectos,
Cual será la postura de la autoridad sobre la creación de establecimiento permanente desde 30 dias en contraposición de lo establecido en los tratados
Cuales seran los mecanismos por cada contrato para arribar al contenido nacional.
VAT
Tax depreciation
Transfer Pricing

20. Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, sociedad privada de responsabilidad limitada en el Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de ellas como una entidad legal única e independiente. Conozca en la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro.
Deloitte presta servicios profesionales de auditoría, impuestos, consultoría y asesoría financiera, a clientes públicos y privados de diversas industrias. Con una red global de firmas miembro en más de 150 países, Deloitte brinda capacidades de clase mundial y servicio de alta calidad a sus clientes, aportando la experiencia necesaria para hacer frente a los retos más complejos de los negocios. Cuenta con más de 210,000 profesionales, todos comprometidos a ser el modelo de excelencia.
Tal y como se usa en este documento, “Deloitte” significa Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., la cual tiene el derecho legal exclusivo de involucrarse en, y limita sus negocios a, la prestación de servicios de auditoría, consultoría fiscal, asesoría financiera y otros servicios profesionales en México, bajo el nombre de “Deloitte”.
Esta publicación es únicamente para distribución y uso interno del personal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, sus firmas miembro y sus respectivas afiliadas (en conjunto la “Red Deloitte”). Ninguna entidad de la Red Deloitte será responsable de la pérdida que pueda sufrir cualquier persona que consulte esta publicación.