1. Trade Policy and WTO: Accession for Development in Russia and the CIS March 2006 Причины сырьевой зависимости российской экономики: «голландская болезнь» или недостаточно развитые институты? Наталья Волчкова (ЦЭФИР)

2. Trade policy and WTO, March 2006 2 План  Природные ресурсы: благо или наказание? Каналы распространения отрицательного эффекта сырьевого богатства на развитие экономики:  Высокая волатильность доходов экономики  Голландская болезнь  Политическая экономика  Приложение к России  Практические выводы для экономической политики России

3. Trade policy and WTO, March 2006 3 Ресурсная зависимость: нестабильность доходов Цены мирового рынка на сырье и товары низкой степени переработки – самые нестабильные Высокая доля экспорта страны в секторах, связанных с сырьем, обуславливает значительную нестабильность доходов корпоративного сектора и государственного бюджета Рост рисков, связанных с инвестициями, как частными, так и государственными

4. Trade policy and WTO, March 2006 4 Эффект голландской болезни: теория Модель специфических факторов: экзогенный рост цены на нефть Эффект расходов: реальное удорожание денег ведет к перетоку ресурсов из Торгуемого в Неторгуемый сектор Эффект перемещения ресурсов: факторы производства перемещаются из Торгуемого сектора в Неторгуемый и Нефтяной. Результат: снижение выпуска в Торгуемом секторе Tradable sector Нефтяной сектор Торгуемый сектор Неторгуемый сектор Эффект расходов Эффект перемещения факторов Труд

5. Trade policy and WTO, March 2006 5 Эффект голландской болезни: мобильность факторов очень важна ‘Изолированный’ нефтяной сектор: нет эффекта перемещения факторов

6. Trade policy and WTO, March 2006 6 Эффект голландской болезни: эмпирические исследования Межстрановые исследования: Положительная связь между сырьевым богатством и уровнем ВВП Отрицательная связь между сырьевым богатством и темпами долгосрочного роста Более богатые природными ресурсами странами имеют большую долю сектора услуг в ВВП и меньшую долю обрабатывающей промышленности. Проблемы с результатами исследований: пропущенные переменные, неспособность выделить механизм, через который распространяется отрицательный эффект

7. Trade policy and WTO, March 2006 7 Эффект голландской болезни: эмпирические исследования Анализ временных рядов: Спатафора и Уорнер (1995). Выборка из 18 стран, экспортирующих нефть, за период 1965-1989. Свидетельств, указывающих на «голландскую болезнь» не найдено. Хатчинсон (1994). 3 развитые страны: UK, Норвегия, Голландия. Долгосрочного отрицательного эффекта не найдено. Краткосрочный отрицательный эффект найден только в случае Норвегии.

8. Trade policy and WTO, March 2006 8 Особенности политической экономики стран, богатых природными ресурсами Высокие объемы ренты, генерируемой природными ресурсами, что стимулирует борьбу за ренту, коррупцию и т.д. Отложенные реформы, повышающие эффективность экономики Отложенная конкурентная индустриализация: Аути (2001) Пример: «разбазаривание» сырьевых доходов

9. Trade policy and WTO, March 2006 9 Россия Богата ресурсами:обладает самыми большими запасами газа в мире вторыми запасами угля восьмыми запасами нефти Крупнейший экспортер природного газа Второй по размеру экспортер нефти Третий по размеру потребитель электроэнергии

10. Trade policy and WTO, March 2006 10 Зависит ли Россия от сырьевых ресурсов? Как оценить? Проблема- трансфертные цены Source: World Bank Report (2004)

11. Trade policy and WTO, March 2006 11 Нефтяной баланс России, 2002 Произв-во сырой нефти 7.65 млн барр/день 100% Экспорт сырой нефти 46% Переработка внутри страны 54% Беларуссия И Украина Германия, Польша, Центральная Европа Морские порты Внутреннее потребление Экспорт Бензин Дизель Другое Источник: EIA Country Analysis Brief

12. Trade policy and WTO, March 2006 12 Нефтяные цены и развитие экономики России Раутава (2002): 10%-ный рост цены на нефть в долгосрочном периоде приведет к 2.2%-ному росту уровня реального ВВП 3.0%-ному росту доходов бюджета Краткосрочные последствия: незначительное изменение ВВП, существенный рост доходов бюджета

13. Trade policy and WTO, March 2006 13 Цены на нефть и инвестиционная активность Источник: Yudaeva et al. (2004)

14. Trade policy and WTO, March 2006 14 Голландская болезнь в России в 2003-05 гг.? Основания для опасений: реальная зарплата в 2003-2004 годах росла быстрее уровня производительности труда в 3 раза Сосунов и Замулин (Sosunov and Zamulin, 2004): 50%-ное реальное удорожание российского рубля за 1998-2003 годы может быть целиком объяснено ростом цены на нефть и ростом объема экспорта нефти.

15. Trade policy and WTO, March 2006 15 А. Илларионов “Российские экономические болезни и их лечение” презентация 2 июня 2005 г.

16. Trade policy and WTO, March 2006 16 Голландская болезнь в России? Динамика отношения цен неторгуемых товаров к торгуемым в сравнении с реальным валютным курсом рубля.

17. Trade policy and WTO, March 2006 17 Голландская болезнь в России? по данным Госкомстата Темпы роста нефтегазового комплекса и других отраслей промышленности.

18. Trade policy and WTO, March 2006 18 Голландская болезнь в России? 199920002001200220032004 Валовой внутренний продукт в рыночных ценах 6,410,05,14,77,37,1 в том числе: Производство товаров10,412,46,53,68,26,3 из них: Пpомышленность10,211,14,94,07,56,1 Сельское хозяйство17,112,711,42,95,72,9 Стpоительство6,017,49,92,814,310,2 Производство услуг2,36,93,65,66,97,9 в том числе: Рыночные услуги2,48,34,36,27,48,7 Нерыночные услуги1,91,40,62,24,02,3 Сравнительные темпы роста производства товаров и услуг

19. Trade policy and WTO, March 2006 19 Голландская болезнь в России? Нет непротиворечивых указаний на развитие в России эффекта «голландской болезни». Возможные объяснения Низкая мобильность факторов Ограниченность временного интервала наблюдения

20. Trade policy and WTO, March 2006 20 Институциональная отсталость России: товарные рынки Развитие рыночных механизмов в ресурсо-зависимых отраслях снижает размер экономической ренты Либерализация сырьевых отраслей в России Нефтяной сектор достаточно либерализован Газовый сектор – полностью изолирован от рынка Электроэнергетические отрасли переживают стадию реформирования

21. Trade policy and WTO, March 2006 21 Институциональная отсталость России: корпоративное управление, финансы, закон Неразвитость корпоративного управления, финансового сектора и законодательной базы искажает направления потоков инвестиционных ресурсов: только самые высокодоходные проекты находят внешних инвесторов В этих условиях приток денег в страну только усиливает сырьевую зависимость

22. Trade policy and WTO, March 2006 22 Институциональная отсталость России: государство Высокий уровень коррупции Transparency International, 2002: Россия вместе с Кот-д'Ивуаром, Гондурасом, Индией, Танзанией и Зимбабве заняли 71-76 места из 102 Мировой банк, 2001: Россия на 142 месте из 160

23. Trade policy and WTO, March 2006 23 Институциональная отсталость России: государство

24. Trade policy and WTO, March 2006 24 Преодоление сырьевой зависимости: практические рекомендации Дальнейшая либерализация сырьевых отраслей Увеличение налогового бремени (Эйсмонт, 2000)? Налоговая нагрузка в % от добавленной стоимости: Проблема: Трансфертное ценообразование

25. Trade policy and WTO, March 2006 25 Преодоление сырьевой зависимости: практические рекомендации Стабилизационный фонд - преимущества Одновременно решает несколько проблем Снижается роль «эффекта расходов», являющегося главным механизмом голландской болезни Недостаточная развитость государственных институтов оказывает меньшее влияние на развитие экономики Дополнительный (или, наоборот, прямой) эффект стабилизационного фонда: хеджирование рисков экспортного дохода страны Рост прозрачности и подотчетности в управлении государством сырьевыми доходами

26. Trade policy and WTO, March 2006 26 Преодоление сырьевой зависимости: практические рекомендации Стабилизационный фонд: проблемы В условиях давления групп интересов в отношении средств, размещенных в стабилизационном фонде, правительству сложно устоять под их натиском без соответствующего однозначно трактуемого законодательства Необходима законодательная база для рационального и эффективного управления фондом Во многих странах стабилизационный фонд оказался неудачной инициативой именно в силу того, что не было соответствующего законодательства или оно недостаточно эффективно исполнялось

27. Trade policy and WTO, March 2006 27 Преодоление сырьевой зависимости: практические рекомендации Инвестиционные государственные инициативы становятся весьма популярны в эпоху высоких цен на нефть Реализация этих инициатив, как правило, оказывается бременем для экономики в период последующего снижения цен на нефть Продолжение и ускорение экономических и административных реформ Замедление темпов экономических реформ в условиях высоких цен на нефть не позволяет эффективно использовать дополнительные доходы.

28. Trade policy and WTO, March 2006 28 Преодоление сырьевой зависимости: роль ВТО Ускорение реформ, нацеленных на либерализацию рынков во всех секторах экономики Большая уверенность в приверженности государства следовать принципам открытой торговой политики Становление и укрепление эффективных государственных институтов Совершенствование законодательной базы, корпоративного управления

29. Trade policy and WTO, March 2006 29 Выводы Главное препятствие для преодоления сырьевой зависимости страны – недостаточная развитость институтов, а не сама по себе голландская болезнь Россия предпринимает определенные шаги по пути преодоления сырьевой зависимости, но они не всегда эффективны Вхождение в ВТО может сыграть существенную роль в этом процессе: обязательства государства по продолжению рыночных и институциональных реформ