1. Холандската пенсионна система и нейният надзор
Жаклин Ломен
София, 13 октомври 2006

2. Съдържание Холандия: Пенсионна система Пенсионен надзор
Директивата IORP – катализатор за промяна
Apeldoorn 2

3. Съдържание Холандия: Пенсионна система Пенсионен надзор
Директивата IORP – катализатор за промяна
Apeldoorn 3

4. Основни характеристики на холандската пенсионна система
Трети стълб
Втори стълб
Първи стълб
Държавен
Разходно-покривен принцип
Вноски чрез подоходните данъци
Всички граждани
Задължителен 4

5. Основни характеристики на холандската пенсионна система
Трети стълб
Втори стълб
Първи стълб
Частен
Капиталово-финансиран
Свързан с трудовата заетост
Вноските се плащат от работодателя/служителя
“Доброволен”
Пенсионни фондове и застрахователи
Колективен
Държавен
Разходно-покривен принцип
Вноски чрез подоходните данъци
Всички граждани
Задължителен 5

6. Основни характеристики на холандската пенсионна система
Частен
Капиталово-финансиран
Доброволен
Само застрахователи
Индивидуален
Трети стълб
Втори стълб
Първи стълб
Частен
Капиталово-финансиран
Свързан с трудовата заетост
Вноските се плащат от работодателя/служителя
“Доброволен”
Пенсионни фондове и застрахователи
Колективен
Държавен
Разходно-покривен принцип
Вноски чрез подоходните данъци
Всички граждани
Задължителен 6

7. Основни характеристики на холандската пенсионна система
Частен
Капиталово-финансиран
Доброволен
Само застрахователи
Индивидуален
Трети стълб
Втори стълб
Първи стълб
Частен
Капиталово-финансиран
Свързан с трудовата заетост
Вноските се плащат от работодателя/служителя
“Доброволен”
Пенсионни фондове и застрахователи
Колективен
Държавен
Разходно-покривен принцип
Вноски чрез подоходните данъци
Всички граждани
Задължителен
Еднакъв размер на пенсиите за всички граждани 7

8. Основни характеристики на холандската пенсионна система
Частен
Капиталово-финансиран
Доброволен
Само застрахователи
Индивидуален
Трети стълб
Втори стълб
Първи стълб
Частен
Капиталово-финансиран
Свързан с трудовата заетост
Вноските се плащат от работодателя/служителя
“Доброволен”
Пенсионни фондове и застрахователи
Колективен
Пенсионните фондове са автономни, нямат връзка с финансиращата компания
(1) фирмени
(2) професионални (3) отраслови пенсионни фондове на сдружения от работодатели
Еднакъв размер на пенсиите за всички
Държавен
Разходно-покривен принцип
Вноски чрез подоходните данъци
Всички граждани
Задължителен 8

9. Основни характеристики на холандската пенсионна система
самонаети; други: “глазурата на тортата”
Частен
Капиталово-финансиран
Доброволен
Само застрахователи
Индивидуален
Трети стълб
Втори стълб
Първи стълб
Пенсионните вноски се приспадат от данъка
Частен
Капиталово-финансиран
Свързан с трудовата заетост
Вноските се плащат от работодателя/служителя
“Доброволен”
Пенсионни фондове и застрахователи
Колективен
Пенсионните фондове са автономни, нямат връзка с финансиращата компания
(1) фирмени
(2) професионални (3) отраслови пенсионни фондове на сдружения от работодатели
Еднакъв размер на пенсиите за всички
Държавен
Разходно-покривен принцип
Вноски чрез подоходните данъци
Всички граждани
Задължителен 9

10. Адекватност Добре уредена пенсионна система; дълга история;
големи пенсионни спестявания (за щастие!)
Пенсионни активи в размер на 120% от БВП;
650 млрд. евро
Първи стълб:
Чиста месечна пенсия от евро
Втори стълб:
Обхваща над 90% от работещите
Първи + втори стълб:
Размер на пенсията до 70% от заплатата при пенсиониране; схеми с фиксирани пенсии
Няма провалени пенсионни фондове; няма банкрути 10

11. Устойчивост Тенденции и текущи проблеми
Застаряване: реформи по първи стълб на разходно-покривната система
Международни счетоводни стандарти: преход от фиксирани пенсии към (колективни) фиксирани вноски
колективност и солидарност или индивидуализация
Надзор: фокус върху благоразумния надзор 11

12. Съдържание Холандия: Пенсионна система Пенсионен надзор
Директивата IORP – катализатор за промяна
Apeldoorn 12

13. Регулиране Регулиране - Първи стълб: Закон за старостта
- Втори стълб: Закон за пенсиите
Регулатор
- Министерство на социалните въпроси: пенсии
- Министерство на финансите: всички останали сегменти на финансовия пазар
Надзорни органи
- DNB: De Nederlandsche Bank
- AFM: Autoriteit Financiële Markten 13

14. Надзор - основан 1952 г. (в частта за пенсиите)
DNB – De Nederlandsche Bank
- основан 1952 г. (в частта за пенсиите)
- напълно независим от 1992 г. (в частта за пенсиите)
- разходите се покриват от поднадзорните лица
Интегриран надзорен орган
- пенсии, застраховане, банково дело и управление на активите
- надзорни органи и Централна банка
- отделен орган за надзор върху пазарното поведение (“AFM”)
Поднадзорни лица
- 90 банки, 500 застрахователни компании, 750 пенсионни фонда
- обща сума на активите >5x БВП
фирмени, 100 отраслови и 10 професионални пенсионни фонда
Организация
служители, от които 500 заети в надзора
- 90 пенсионен надзор + 10 политика на пенсионния надзор 14

15. Надзорен подход Принципи на надзора: Изпълнителни правомощия:
Базиран на принципи/ Благоразумие в инвестициите
Риск-ориентиран
Интегриран
Прозрачен / при използване на информационни и комуникационни технологиии
Изпълнителни правомощия:
Тримесечни и годишни доклади
Договорни споразумения
Инвестиционен план / стратегия
Актюерски и бизнес-меморандум
Подходящ и квалифициран управителен съвет и ръководство
Проверки на място
Санкции и компенсации:
Налагане на задължителни мерки
Глоби и наказания
Назначаване на междинни мениджъри / администратор
Смяна на управителен съвет
На практика:
Открити дискусии
Базиран на принципи
Дискреционни правомощия
Прилагане на санкции само при провал на диалога
Фокус върху благоразумния надзор (финансиране и платежоспособност) 15

16. Благоразумен надзор – FTK
- част от новия Закон за пенсиите, в сила от януари 2007 г.
- прилага се доброволно от пенсионните фондове от 2005 г.
Цел
- солидно финансово положение на пенсионния фонд
- насърчаване на професионалното управление на риска в пенсионните фондове
- добре структурирана и прозрачна интервенция от страна на DNB
Предистория
= Базел II / Платежоспособност II
= пазарни стойности
= риск-претеглена 16

17. Благоразумен надзор – FTK(2)
Обобщение:
Пазарни стойности А и П
100% ниво на фин. 5%
105% минимално ниво
±25% риск-претеглен буфер
±130% изисквано ниво на финансиране за среден пенсионен фонд
(“баланс на платежоспособността”)
Самооценка
Оздравителен план =
FTK
Технически подробности – стъпка по стъпка
Пенсионните пасиви се изчисляват по пазарна стойност
Активите се изчисляват по пазарна стойност
Изискване за пълно финансиране A/П = 1  100%
+ 5% изискване за допълнително финансиране за неквантифицираните рискове  105%
Стрес-проверка при различни рискови сценарии напр. скок на лихвените равнища, лоши кредити, валутна криза, риск от смъртност/дълголетие, срив на фондовия пазар и т.н.
Води до допълнителни капиталови изисквания с цел предотвтаряване на спад под минималното равнище на финансиране за 1 год. и 97.5% равнище на доверие  среден фонд 25-30% изискване за обезпечителен буфер  130%
Проверка в рамките на 15-год. хоризонт с цел създаване на самодисциплина у пенсионните фондове, както и нарастващо съзнание за рисковете и стратегическо планиране
Оздравителен план, ако е необходим (3-15 год.) 17

18. Надзор върху благоразумието – инструмент - FIRM
Оценка на платежоспособността
Чист резултат
“под контрол” & организация
Оценка на интегритета на управлението
Оценка на
различни
рискове 18

19. Съдържание Холандия: Пенсионна система Пенсионен надзор
Директивата IORP – катализатор за промяна
Apeldoorn 19

20. Директивата IORP: катализатор за промяна
Обща нагласа: растящ интерес към проблемите на ЕС!!
Пазарни развития: бързо нарастващи трансгранични дейности на пенсионните фондове
Обединяване на активи (Unilever, IBM, AEGON, Shell, GE)
Решения за граждани, живеещи в чужбина (Philips, 23x UK)
Пазарни ниши (Pensplan)
Plain-vanilla решения – ценни книги с фиксирана крайна дата и фиксирана лихва (Скандинавия, ……….)
Регулаторни въпроси: холандските пенсионни фондове срещу IORPS   20

21. Холандия – страната на пенсиите
Активно позициониране на Холандия в новопоявяващия се трансграничен европейски пенсионен пазар
2006: публично-частна инициатива
Движеща сила: дефанзивна и офанзивна
Действия:
инструмент за обединяване на активите FGR
специална подкрепа от страна на властите
данъчни средства
лесен достъп за нови участници
реклама и т.н. 21

22. CEIOPS – OPC
Комитет на европейските застрахователни и пенсионни надзорни органи
Председател: Михали Ердьош
Много ценна мрежа: отворена, конструктивна, проактивна!
Работна програма:
Сближаване на надзора – общоевропейско финансиране и рамка за платежоспособността на институциите, предлагащи професионално пенсионно осигуряване
Реални трансгранични казуси – Протокол от Будапеща
Преглед на Директивата IORP 2008
Обмен на най-добри практики 22

23. Благодаря за вниманието! Въпроси?
Благодаря за вниманието! Въпроси? 23