1. محور الجلسة: الاستثمار في اسواق رأس المال عنوان الورقة: سوق فلسطين للأوراق المالية بين الأسواق المالية الصاعدة: "دراسة حالة بورصة في ظل النزاع" معد ومقدم الورقة: صادق فروانة

2. سوق فلسطين للأوراق المالية بين الأسواق المالية الصاعدة: "دراسة حالة بورصة في ظل النزاع"
محتويات الورقة
أداء سوق فلسطين للأوراق المالية منذ نشأته:
القيمة السوقية للشركات المدرجة
الودائع لدى الجهاز المصرفي في فلسطين ونسبة الاقراض
3. مقارنة المؤشر المعدل لسوق فلسطين للأوراق المالية مع الأسواق الرئيسية للسنوات السابقة.
4. مقارنة مؤشر سوق فلسطين للأوراق المالية بالأسواق الرئيسية في المنطقة خلال العام

3. سوق فلسطين للأوراق المالية بين الأسواق المالية الصاعدة: "دراسة حالة بورصة في ظل النزاع"
النشأة:
مع انشاء السلطة الوطنية الفلسطينية وما تبعها من تأسيس لسلطة النقد في العام 1994 شهد القطاع المالي الفلسطيني نموا حقيقيا ومطردا في جميع مؤشرات القطاع المصرفي، فازداد عدد البنوك من 2 في العام 1990 إلى 21 بنكا لها 184 فرعا منتشرة في فلسطين، وأصبح القطاع المصرفي اليوم وبمقاييس عدة من أكثر القطاعات نضجا وتنظيما في الاقتصاد الفلسطيني.
بادر القطاع الخاص الفلسطيني بإنشاء سوق فلسطين للأوراق المالية في العام 1997، ورغم عدم وجود بيئة قانونية في ذلك الوقت تنظم عمل الأسواق المالية في فلسطين فقد منح السوق ترخيصا لمزاولة عمله في العام 1996.
كان الهدف الأساسي من انشاء السوق هو جعله بوابة للاستثمار في الاقتصاد الفلسطيني وتوفير مصدر أخر من مصادر التمويل طويل الأمد للشركات المساهمة العامة.
في العام 2004 أقر المجلس التشريعي الفلسطيني قانون هيئة سوق رأس المال وقانون الأوراق المالية، وتم انشاء الهيئة في العام 2005
على الرغم من توفر الامكانية الفنية والقانونية لتداول العديد من الانواع والأدوات المالية إلا ان التداول لا يزال مقتصرا على الأسهم فقط.

4. أداء سوق فلسطين للأوراق المالية منذ نشأته
سوق فلسطين للأوراق المالية بين الأسواق المالية الصاعدة: "دراسة حالة بورصة في ظل النزاع"
أداء سوق فلسطين للأوراق المالية منذ نشأته
مر سوق فلسطين للأوراق المالية منذ نشأته بعدة مراحل يمكن تقسيمها إلى ثلاثة مراحل أساسية يمكن تقسيمها زمنيا كما يلي:
مرحلة :
معدل قيمة التداول السنوية: مليون دولار
معدل القيمة السوقية: 722 مليون دولار
معدل عدد الصفقات السنوي: صفقة
مرحلة العام 2005 :
قيمة التداول السنوية: 2096 مليون دولار
القيمة السوقية: 4457 مليون دولار
عدد الصفقات السنوي: صفقة
مرحلة 2006 إلى الآن:
معدل قيمة التداول السنوية: 1000 مليون دولار
معدل القيمة السوقية: 2700 مليون دولار
معدل عدد الصفقات السنوي: صفقة

5. مؤشرات وقيم التداول لسوق فلسطين 1997-2008

6. سوق فلسطين للأوراق المالية بين الأسواق المالية الصاعدة: "دراسة حالة بورصة في ظل النزاع"
ويتضح من مقارنة المراحل الثلاث، أن سوق فلسطين للأوراق المالية قد شهدت بداية متواضعة جدا في سنواتها الأولى ولكنها عملت بشكل مستمر على جذب وتنمية عدد الشركات المدرجة وحققت نموا مستمرا خلال هذه السنوات فيما يتعلق بقيم واحجام التداول وعدد الجلسات.
لقد انطلقت السوق فعليا في العام 2005 والذي كان عاما استثنائيا وصلت فيه أسعار الاسهم إلى حدود غير منطقية نتيجة للتفاؤل المفرط وغياب مقومات القرار الاستثماري الواعي، فباستثناء هذا العام يمكننا القول أن السوق قد حافظت على اتجاه صعودي عام منذ نشأتها.
إلا أن الأعوام التالية والتي شهدت تطور دور هيئة سوق رأس المال وإطلاق السوق لبرنامج التوعية الاستثمارية وتكثيفه لجهود تعريف كافة شرائح المجتمع من المستثمرين بأسس وآليات الاستثمار الصحيح قد أثمرت بتطوير آليات عمل السوق وزادت بيئة التداول شفافية وعدلا.
هناك التزام مستمر من السوق لاستخدام أحدث التقنيات المتاحة، فهي أول سوق مؤتمت بالكامل منذ انشائه، ومن أوائل الأسواق العربية التي استخدمت التداول الالكتروني.
يجدر الذكر أن خلال جميع المراحل السابقة والتي كانت تشهد الساحة الفلسطينية في بعض اوقاتها خللا تسببه الاجتياحات الاسرائيلية أو الاقتتال الداخلي، فقد كان العديد من موظفي السوق والهيئة وشركات الوساطة والشركات المدرجة وبعض البنوك يتواجدون في أماكن عملهم لضمان سير العمل.

7. القيمة السوقية لسوق فلسطين للأوراق المالية
يلاحظ من الرسم التوضيحي التالي ان القيمة السوقية لأكبر خمس شركات من 37 شركة مدرجة في سوق فلسطين للأوراق المالية هي كما يلي:
شركة الاتصالات الفلسطينية PALTEL بنسبة 44%
شركة فلسطين للتنمية والاستثمار PADICO بنسبة 18%
بنك فلسطين BOP بنسبة 11%
شركة بيرزيت للأدوية BPC بنسبة 3.2%
بنك الاستثمار الفلسطيني PIBC بنسبة 2.5%
فهذه الشركات تشكل ما مجموعه 78.7% من القيمة السوقية والبالغة حوالي 2.65 مليار دولار
وهذا حال معظم الأسواق العربية والناشئة، وهو انعكاس لحقيقة أن المنشآت الاقتصادية في فلسطين بمعظمها هي شركات متوسطة وصغيرة الحجم وهي تتجاوز الخمسة آلاف منشأة بينما يبلغ عدد الشركات المساهمة العامة حوالي 85 شركة.

8. مقارنة القيم السوقية حسب الشركات المدرجة

9. مقارنة القيمة السوقية لسوق فلسطين مع بعض القيم السوقية للأسواق العربية
على الرغم من الصغر النسبي للقيمة السوقية للشركات المدرجة في سوق فلسطين للأوراق المالية مقارنة بتلك الموجودة في بعض الأسواق العربية، إلا أن قياس هذه القيمة كنسبة من إجمالي الناتج المحلي يعكس اهمية هذه القيمة في الاقتصاد الفلسطيني، ويشير الجدول التالي إلى هذه النسبة ويقارنها ببعض النسب لدول عربية أخرى وهو من اعداد صندوق النقد العربي للعام 2006 حيث يصنف الصندوق الأسواق العربية حسب أهميتها لاقتصادها الوطني إلى ثلاثة مستويات
- أسواق تتجاوز قيمتها السوقية الناتج المحلي الاجمالي: وهي أسواق الأردن والبحرين وقطر والكويت
- أسواق تفوق قيمتها نصف قيمة الناتج المحلي الاجمالي: وهي أسواق السعودية ومصر والمغرب وفلسطين ودبي
-أسواق لا تتجاوز قيمتها نصف قيمة الناتج المحلي الاجمالي: وهي أسواق أبو ظبي وسلطنة عمان ولبنان وتونس والسودان والجزائر
وتجدر الاشارة أن معدل دوران السهم في سوق فلسطين والبالغ 39.1% للعام 2006 هو أعلى من المعدل في تسع أسواق عربية اخرى من بينها أبو ظبي وقطر.

10. Country
MC% of GDP
Turnover%
# Listed co.
Co Average Size( M$)
Jordan
208.5
72.7
227
130.9
Bahrain
134.1
6.6 50
422.4
Qatar
115.5
33.8 36
1691
Kuwait
109.8
56.3
180
588.6
Saudi Arabia
94.2
429.2 86
3800
Egypt
87.1
52.3
603
155
Morocco
84.4
18.4 63
784.3
Palestine
62.1
39.1 33
82.7
Dubai
52.6
109 46
1889
Abu Dhabi
48.9
23.8 60
1345.7
Oman
36.6 17
121
107.7
Lebanon
35.6
24.5 16
519
Tunisia
13.4
13.3 48
87.9
Sudan
10.5 21 52 88
Algeria
0.08
0.35 2

11. مقارنة القيمة السوقية لسوق فلسطين مع بعض القيم السوقية للأسواق العربية

12. نمو القطاع المصرفي في فلسطين 2003- 31/8/2008

13. نمو القطاع المصرفي في فلسطين 2003- 31/8/2008
شهد القطاع المصرفي خلال الخمس سنوات الماضية نموا كبيرا فيما يتعلق بإجمالي حجم الودائع ومجموع الأصول لتبلغ 5.7 و7.15 مليار دولار على التوالي حتى تاريخ 31/8/2008
إلا أن مجموع التسهيلات الائتمانية انخفض ليبلغ 1.55 مليار أي ما نسبته 27% فقط من حجم الودائع وهذه نسبة منخفضة جدا بالنسبة للمنطقة والتي تبلغ نسبة مجموع التسهيلات الاتمانية إلى إجمالي الودائع 68% وفي الدول المتقدمة تبلغ 76%.
كذلك شهد عدد فروع البنوك المنتشرة في فلسطين 184 فرعا بزيادة 38.5% عن عددها في العام 2003

14. أداء مؤشر القدس مقارنة مع بعض المؤشرات الاقليمية والعالمية 2003-2008

15. أداء مؤشر القدس مقارنة مع بعض المؤشرات الاقليمية والعالمية 2003-2008
بمقارنة أداء مؤشر القدس بأداء مؤشرات مورغان استانلي MSCIللدول النامية ودول البرازيل، روسيا الهند والصين والمؤشر العام للعالم نجد أن أداء مؤشر القدس قد كان مغايرا في فترات متعددة خلال الخمس سنوات الماضية وهذا يدلل على قدرة السوق على توفير فرص استثمارية تقلل من مخاطر المستثمر الدولي عن طريق تنويع المحفظة.

16. أداء مؤشر القدس مقارنة بأداء مؤشرات بعض الدول العربية من1-1إلى 12-10-2008

17. For further information please visit our website
Capital Market Forum thanks you for taking the time to go through this presentation with us
For further information please visit our website
/forum