1. Aktualiausi klausimai Finansų rinkų politikos srityje
Sigitas Mitkus
VU EKF, m. spalio 3 d.

2. Kalbėsim Lietuvos finansų sektorius (iššūkiai, galimybės)
Darbotvarkė 2016 – 2017 m.
ES teisėkūros prioritetai
Bankų sąjungos kūrimo aktualijos (BPF, EDIS)
Crowdfunding
Fintech
Brexit

3. Lietuvos finansų sektorius (iššūkiai, galimybės)
Kapitalo rinkos
Vertybinių popierių biržos kapitalizacija
Alternatyvių finansinių instrumentų stoka
Instituciniai investuotojai neinvestuoja Lietuvoje
Bankai
sektorius nuo BVP mažiausias ES
Turtas, paskolos, depozitai mažiausi B3
Draudimas
Draudimo skvarba 1,66% ir tankis 204 EUR– vienas mažiausių ES (lenkiam tik BO ir RO)
Sprendimai :
Nacionaliniame lygyje
ES lygyje

4. Aktualiausi 2016 m. klausimai
Kapitalo rinkos
CMU
Kolektyvinio investavimo subjektų įstatymo pakeitimas (UCITS V)
SVV finansavimo skatinimas
Sutelktinis finansavimas
Sekiuritizacija
Finansų rinkų konferencija ( ), Fintech konferencija ( )
Kredito ir mokėjimo įstaigos
Būsto paskolų reguliavimas (MCD)
LB pareigos/funkcijos
Mokėjimų įstatymo įgyvendinimas (PAD)
Draudimas
Draudimo įstatymo pakeitimas (IDD perkėlimas)
Stojimas į OECD (17 rekomendacijų, klausimynai, derybos)
Fintech industrijos plėtra

5. ES teisėkūra 2016 m. Priimti teisės aktai
Draudimo platinimo direktyva (IDD)
VP įsigijimo finansavimo sandorių reglamentas (SFT)
Lyginamųjų indeksų reglamentas
MiFID quick-fix
Pasiektas sutarimas Taryboje
Profesinių pensijų direktyva (IORP) (laukiama EP pozicijos)
Sekiuritizacijos reglamentas (STS/CRR) (laukiama EP pozicijos)
Pinigų rinkos fondų reglamentas (MMF) (derybos su EP)
Prospekto reglamentas (laukiama EP pozicijos)
Vyksta derybos Taryboje
Europos indėlių draudimo sistemos reglamentas (EDIS)
Vartotojų paramos programos reglamentas
Pinigų plovimo ir teroristų finansavimo prevencijos direktyvos papildymas
EuVECA/EuSEF reglamentų peržiūra
Nauji pasiūlymai
Bankų sąjungos stiprinimo priemonės (laukiama)

6. Aktualiausi 2017 m. klausimai
Kapitalo rinkos
CMU
Finansinių priemonių rinkų įstatymas (MiFID, MAR, CSDR)
Sekiuritizacija
Investiciniai fondai
Kiti klausimai
Kredito ir mokėjimo įstaigos
Kredito unijų reformos įgyvendinimas
LB pareigos/funkcijos
Mokėjimo paslaugų direktyvos įgyvendinimas (PSD2)
Derybos dėl EDIS
Bankų sąjungos stiprinimo priemonės
Draudimas
PRIPs reglamento įgyvendinimas (kartu su „Pareigų" projektu).
Draudimo platinimo direktyva (IDD)
Stojimas į OECD (17 rekomendacijų, klausimynai, derybos)
Fintech industrijos plėtra

7. Bankų sąjugnos kūrimas
ES 28
Euro zona
Bankų Sąjunga
Bendras priežiūros mechanizmas (SSM)
Bendras pertvarkymo mechanizmas (SRM)
Bendras taisyklių rinkinys
(angl. Single rulebook)
Kapitalo reikalavimai (CRD, CRR)
Pertvarkymo sistema (BRRD)
Indėlių garantijos (DGSD)
EDIS
The micro-prudential pillar at European level is formed by the European Banking Authority (EBA), the European Securities and Markets Authority (ESMA) and the European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA), which work together in the Joint Committee of the European Supervisory Authorities (ESAs).
Macro-prudential oversight is performed by the European Systemic Risk Board (ESRB).

8. Bendras pertvarkymo fondas (iki 2024 m. 55 mlrd. EUR)
Bendras pertvarkymo fondas (iki 2024 m. 55 mlrd. EUR). LT skyrius - 31,8 mln. EUR, 2015 m. įmoka – 8 mln. eurų
Mutualizuota dalis 2017 m. (pilkas skritulys – 60%)
Pirmiausiai naudojama nacionalinio skyriaus dalis m.
(išorinė dalis iki raudonos punktyrinės linijos – 60%)
Metai
Nac.
Mut.
2016
100%
40%
2017
60%
2018
66,7%
2019
23,3%
73,4%
2020
26,6%
80,1%
2021
19,9%
86,8%
2022
13,2%
93,5%
2023
6,5%

9. IDF tikslinio lygio sukaupimas

10. Crowdfunding in the EU
Regulation in 8 EUMS: FIN, PT (2016) AT, ESP , DE (2015), FR, UK (2014), ITA (2012)
3.26 bill. Eur (EU), 9.46 mlrd. (US)
510 platforms in the EU (80 % start ups)
○ 502 EU platforms (in 22 EUMS);
○ 8 non‐EU-platforms (owned by AU, CAN, CH, NZ, USA);
5 largest markets: UK (€2.0 billion, or 90 % of the EU), FR (€72.4 M), DE (€53.2 M), NL (€23.9 M) and ESP (€21.6 M).
Cross-border crowdfunding – limited
The growth is slowing down (161% (2014) , 84% (2015).
1-2 Platforms – 1 m population
1000 GDP per capita - 4 % increase in number of platforms
COM on Crowdfunding:
- Report on EUMS national regimes, best practice, trends
- Proposals on how to develop crowdfunding across the EU

11. by funding type (Donations, Equity, Loans, Rewards)
Crowdfunding in the EU
by funding type (Donations, Equity, Loans, Rewards)
5 Platforms – 64 % of the EU market , 70 % in Lending
MORE OR LESS EQUAL DISTRIBUTION : UK, FR, DE, NL, IT, AT, ESP
MORE LOANS: PL, EE, FI, BE, UK
DONATIONS: SK, EL, HR (100 %)
MORE EQUITY: DE, BE, FI, SE (NO LOANS)
REWARDS : DK (NO EQUITY), CZ, HU, CY, PT (100 %)

12. CF platforms in (7 MS have bespoke regimes on crowdfunding ) (Source: Crowdfunding: Mapping EU (Markets and Events Study) 6 7 5 7
143 7 58 16 6 65 4 5 8 6 77 2 1 2 33 42 1 1

13. Awareness
(Source: Crowdfunding: Mapping EU (Markets and Events Study)

14. Crowdfunding in Lithuania
P2P (VKĮ), 6 P2P platforms registered, 4 operate
Crowdfunding (SFĮ)
Crowdfunding based on Real estate (KSNTĮ)
Special attention to investor‘s protection
„Know your costumer“ rules, information requirements and risk warnings by platforms; due diligence; limits on maximum investable amounts; minimum capital requirements.

15. Crowdfunding. Risks/Challenges
Investor/lender may: lose the money; won‘t be able to exit; won‘t have sufficient information about a project.
Others:
Conflict of interests between issuers, platforms and investors
Diverging national regulatory regimes (obstacles to cross-border activities)
Lack of secondary market
Increase transparency about the project and it‘s owner
Insolvency of the operators
Security of client data
Fraud and related reputational risk
Institutional investors vs retail investors
RECENT CASE (2015):
Collapse of the Swedish P2P platform TrustBuddy in 2015.

16. Lithuania’s ambition Fintech
Market size (in billions USD): 32.2 USD US, 9.9 EU, CH.
Triple growth since 2010 (CH, AU, NZ). UK annual growth 75 %)
Ecosystem: talent, policy, capital, demand
Areas:
- Banking, payments;
- Credit and lending
- Insurance
- Retail investments and pensions
- Investment management, wholesale banking and capital markets
Idea of “Sandbox”
Lithuania’s ambition

17. BREXIT. UK/EU
City of London: 12 % UK GDP Corp. Banking (US 18%, UK 20%, DE 4%, FR 7%, JPN 3%) Investment Management Asset M (US 57, UK 6, DE, 3, FR3, JPN 5) Private Eq. (US 66, UK 9, DE 1, FR 3, JPN 1) Hedge funds (US 67, UK 10, DE 1, FR 1, JPN 5) Insurance Insurance Marine (US 6, UK 29, DE 4, FR 3, JPN 5) Reinsurance (US 17, UK 16, DE 24, FR 2, JPN 7) Impact : UK GDP 2,7% , EU GDP 0,2-0,4 % Political: Blocking minority (35%). Liberal block (CZ,NL, SVK, IRL, NB6) + DE (UK in 41%, UK out 33%).

18. Brexit. Leading countries