第6章第6章 海外直接投資

6-2 本章重點  本章目的在說明海外直接投資 (foreign direct investment, FDI) 的經濟動機。  例如，為何某些公司寧願從事 FDI 而不 願出口或授權。 部分的回答，是否因為 控制的需要？

6-3 海外直接投資  FDI 是指一家公司以直接投資的方法在國外 設廠生產或銷售產品（需有控制權）  公司開始 FDI 就成為多國籍企業 ( 多國籍 即超過一國以上的國家 )  FDI 有兩種主要的型態 :  新廠投資 : 在海外建立完全新的營運工廠  購置或合併國外現有的公司  投資在國外金融工具 ( 間接投資 ) 並非 FDI

6-4 FDI 的流量和存量  流量 (Flow):  指在一定期間 內 ( 通常為一年 ) 的 FDI 發生的 數量  存量 (Stock):  指在一定期間 內擁有外國資 產總累積價值

6-5 FDI 流出量 圖 6.1

6-6 區域 FDI 流量 圖 6.2

6-7 FDI 成長的原因  FDI 是防止未來貿易障礙的 方法。  開發中國家的政治和經濟發 生戲劇性的改變。

6-8 雙邊投資協議數量的增加

至 2000 年 FDI 進入開發中與已開發 流入量 10 億元 圖 6.3

年 FDI 流入量佔毛固定資本形成的百分比 圖 6.4

FDI 流出量 圖 6.5

6-12 FDI 的形式：收購與新廠投資  大部分投資是以併購 或合併的形式進行  流入已開發國家的 流量大約 77% 。  流入開發中國家的 流量大約 33% 。  較少的目標企業。  跨國投資為何偏好併 購或合併 ?  更快速執行。  外國公司具有價值 的策略性資產。  相信他們能增加被 收購單位的效率。

6-13 FDI 和風險  FDI 比出口或授權成本昂貴且承擔較高風險，因為：  建立生產設備的成本  做生意不同的問題  文化  水平直接投資：指直接在海外投資與本國相同的產業  考慮的因素  運輸成本。  市場不完全。  潛在競爭者。  策略行為。  區位特殊優勢。

6-14 水平 FDI 和因素考慮  運輸成本 :( 高 / 低 ) 價量比影響成本。  市場不完全性 ( 內部化理論 ) ：有礙完全市場運 作的因素包含  (1) 政府阻礙各國間產品自由流通  (2) know-how 的銷售有障礙。  策略行為：產業集中度高的產業 ( 寡佔 ) ， 廠商 傾向模仿彼此的行動。企業會在不同的市場對 抗其他競爭者的行動，即是多點競爭， 。

6-15 水平 FDI 和因素考慮 產品生命週期：認為海外市場的需 求會引導 FDI ；可能並非事實，因此 它不是 FDI 良好的預測因子 。 區位特殊優勢：優勢來自廠商使用 國外當地的資源稟賦或資產。 (Dunning – 折衷理論 )

6-16 垂直 FDI  兩種型式：  向後整合：提供生產要素投入 ( 原 料，零件 ) 給本國廠商的生產程序。  向前整合：指產業到海外投資從 事銷售由國內製造的產品。

6-17 為何公司會從事 FDI?  策略行為 : 能提高進入障礙或趕跑 新的競爭者，或企圖打破國外公司 已建立的進入障礙。  市場不完全 : 需要克服 know-how 的 缺乏或廠商必須投資特殊資產， 而 其價值要視國外供應商提供的生產 要素而定。

6-18 銷售 Know-how 的阻礙 銷售 know-how 的阻 礙 會將 know-how 移 轉給競爭者的風險 授權無法緊密控制 海外廠商 Know-how 難以修 正後去授權

6-19 決策架構 圖 6.6 是 運輸成本與關稅是高或低 Know-how 是否能被授權 執行 ? 是否要求嚴格管制海外生產 ? 技術 know-how 是否受授權契 約的保護？ 授權 出口 水平海外直接投資 水平海外直接投資 水平海外直接投資 高 是 否 低 否 是 否