19 金融市場 開啟 Yahoo 奇摩網頁, 左上角第一選項 是拍賣, 第 2 選項是股市。 打開任何一天的報紙財經版, 一定會有 銀行或金融市場的報導, 而且必然有一 個版面刊登股票的價格。 顯然, 金融活動與每一個人的生活習習 相關。

國民所得帳之儲蓄與投資 國民要素所得 ( 以下簡稱為國民所得 ) 可表示 : NI = GDP - D - 間接稅淨額 + F 。 為可支配所得 (disposable personal income), 以下將簡稱為 DPI : DPI = NI - 未分配盈餘 - 直接稅 + TR 。 DPI = C + 個人儲蓄淨額。 NI = C + 個人儲蓄淨額 + 未分配盈餘 + 直接稅 - TR 。

國民所得帳之儲蓄與投資 NI = GDP - D - 間接稅淨額 + F GDP = C + S + T + D – (F + TR) 。 C + S + T + D – (F + TR) = GDP = C + I + G + X - M 。 國民儲蓄淨額 = S + (T – G) = (I – D) + (X – M) + (F + TR)

國民所得帳之儲蓄與投資

財政赤字 假設 F + TR = 0, 前式可進一步表示為 : S + D = I + (G + IG - T )+ (X – M) 。 除了消費支出與投資支出之外, 政府還有移轉 支出。 政府總支出若大於總收入, 稱之為財政赤字 (budget deficit) 。反之, 則稱為財政盈餘 (budget surplus) 。

金融機構的功能 銀行提供金融中介服務 ; 收受存款, 再貸放給廠 商或消費者。 金融機構對於促成大規模的投資很有助益。 廠商直接向資金所有者借入資金的方法稱為直 接金融, 在股票市場集資就是一個例子。

台灣的金融體系

股票市場

投資報酬率 投資報酬率是由期末收入減去期初支出, 再除 以期初支出。 銀行存款的報酬率是確定的, 股票投資之報酬 率則有風險存在。

貨幣的功能 最重要的是交易的媒介 (medium of exchange) 。 作為計價的單位 (unit of account) 或價值的衡 量 (measure of value) 的功能。 價值儲存 (store of value) 。 當作遞延支付的標準 (standard of deferred payment) 。

商品貨幣 所謂商品貨幣, 就是除了具有交易媒介等功能 之外, 本身亦具商品價值之貨幣。 當成色不同的兩種硬幣同時發行時, 成色較高 的良幣將被窖藏或熔化, 市面上只剩下成色較 低的劣幣在流通。此種劣幣驅逐良幣的現象, 稱為格萊興法則。

19.3 貨幣制度 商品貨幣 金本位制度 : 可兌換黃金或白銀的紙幣制度, 稱為金本位制度 (goldstandard) 或銀本位制度 (silver standard) 。 強制貨幣 : 由政府賦予無限法償之地位的貨幣。 鑄幣與紙幣之合計, 通常為通貨

19.4 貨幣數量的衡量 支票或信用卡不是貨幣。但是, 支票存款應視 為是貨幣。 若某項資產流動性高, 意思是說它不需要花費 什麼時間或成本, 很容易就可以轉換成通貨。 存款貨幣機構係指可以吸收支票、活期與活期 儲蓄存款, 並利用放款創造存款貨幣的金融機 構。

19.4 貨幣數量的衡量 M1B = 通貨淨額 + 企業及個人在貨幣機構之支 票存款、活期存款及活期儲蓄存款。 M1A = 通貨淨額 + 企業及個人在貨幣機構之支 票存款及活期存款。 M2 = M1B + 定期存款 + 定期儲蓄存款 + 郵政 儲金 + 外匯存款。

19.4 貨幣數量的衡量

存款貨幣的創造過程 銀行將所吸收存款的某一比例留作庫存現金或 轉存放中央銀行, 以支應存款人提款之需, 稱為 存款準備金。其中由中央銀行規定必須保有者, 稱為法定準備 ( 或應提準備 ); 其占存款之比例, 稱為法定準備率。銀行保留超過法定準備之部 份, 稱為超額準備。

準備貨幣與貨幣乘數 準備貨幣、貨幣基數與強力貨幣是指中央銀行 所發行出來的通貨, 包括存款貨幣機構與郵匯 局保有之準備金, 以及流通在社會大眾手中的 通貨。 貨幣乘數為準備貨幣所能創造出來的貨幣供給 量之倍數。 貨幣供給量與貨幣乘數是由中央銀行、商業銀 行以及家庭與廠商三方面之行為共同決定的。

準備貨幣與貨幣乘數