المشتقات المالية والتحوط طلال أبو غزالة شركاه الدولية المشتقات المالية والتحوط مقدم إلى: المنتدى المالي والمحاسبي العربي إعداد: حسني عليان شركة طلال ابو غزالة الدولية

تعريف الأداة المالية: ملاحظة: أي عقد يؤدي إلى كل من أصل مالي في منشأة والتزام مالي أو أداة ملكية في منشأة أخرى. يمكن أن تكون الأدوات المالية معقدة جداً، وبخاصة المشتقات المالية، مع أن الأدوات الماليـة الرئيسيـة تعتبر أكثر بساطة. ملاحظة:

الأدوات المالية الرئيسة مثل: تعريف الأداة المالية: الأدوات المالية الرئيسة مثل: الذمم المدينة. الذمم الدائنة. أدوات الملكية.

الأدوات المالية المشتقة مثل: تعريف الأداة المالية: الأدوات المالية المشتقة مثل: الخيارات المالية. العقود المستقبلية والآجلة. تبادل سعر الفائدة والعملة سواء تم الاعتراف بها أم لا.

الأداة المالية المشتقة هي: أداة مالية أو عقد آخر له الصفات الثلاثة التالية: قيمته تتغير استجابة للتغير في سعر فائدة محدد، أو سعر أداة مالية، أو سعر سلعة، أو سعر صرف عملة أجنبية، أو مؤشر أسعار أو عوائد، أو أي متغير آخر (يسمى في بعض الأحيان ”underlying“. لا يتطلب صافي استثمار أولي أو صافي استثمار أولي يكون أقل مما تتطلبه أنواع عقود أخرى والتي من المتوقع أن يكون لها نفس الاستجابة للتغير في عوامل السوق. يتم تسويتها في المستقبل (IAS 32 and IAS 39).

الأداة المالية المشتقة المشتقة هي أداة مالية تشتق قيمتها من سعر أو معدل المعين. من الأمثلة العامة على المشتقات: العقود الآجــــلـــة: اتفاقية لشراء أو بيع أصل بسعر ثابت في المستقبل. العقود المستقبلية: هي شبيهة بالعقود الآجلة باستثناء أنها عقود موحدة ويتم المتاجرة بها في السوق. الــخــيــــــــــارات: حقوق (وليس التزاماً) لحامل الخيار أن ينفذه بسعر محدد مسبقاً؛ مصدر الخيار يحقق خسارة في حالة تنفيذ الخيار. الـــتـــبـــــــــــادل: اتفاقيات لمبادلة مجموعة من التدفقات النقدية بأخرى (عادة تكون مبادلة سعر فائدة أو عملة).

الأداة المالية المشتقة معيار المحاسبة الدولي رقم 39 يصرح بأنه يجب الاعتراف بجميع الأصول والالتزامات المالية في قائمة المركز المالي، بما فيها المشتقات.

الأداة المالية المشتقة مثـــال: قامت شركة X بالدخول في خيار سعر فائدة بكلفة 10,000$ بتاريخ ا كانون الثاني 2009 لاقتراض 6,000,00$ من بنك AB يبدأ في 1 آذار 2011 لستة أشهر بسعر فائدة 4%. المطلوب: بين المعالجة المحاسبية وكيفية عرضها في القوائم المالية للسنة المالية المنتهية في 31 كانون الأول 2009 (ملاحظة: قامت الشركة بتعيين الموجودات المالية على أنها بالقيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة).

الأداة المالية المشتقة مثـــال: الحــــل: هي مشتقة ويجب معالجتها على أنها بالقيمة العادلة من خلال الربح والخسارة. قائمة المركز المالي: موجودات مالية: خـيـار سعــر فـائدة (*) 15,250$ قـائمـة الـدخــل: ايراد تمويلي: ربح من خيار سعر فائدة (*) 5,250$

الأداة المالية المشتقة مثـــال: (*) القياس الأولي (بالكلفة) $10,000 من حـ/ أصل مالي $10,000 إلى حـ/ النقدية كما في 31 كانون الأول 2009 (إعادة القياس بالقيمة العادلة) $5,250 من حـ/ أصل مالي ($15,250-10,000) $5,250 إلى حـ/ الربح أو الخسارة

التحوط يسمح بالتحوط في ظروف معينة ومحددة بشكل صارم. معيار المحاسبة الدولي 39 يتطلب استخدام محاسبة التحوط أينما يكون هناك علاقة تحوط مخصصة بين أداة التحوط والبند المتحوط له. وهي غير مسموح بها فيما عدا ذلك.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 التحوط – من الناحية المحاسبية – يعني تخصيص أداة ملكية أو أكثر بحيث التغير في قيمتها العادلة يكون له آثاراً معادلة offseting – كلياً أو جزئياً – للتغير في القيمة العادلة أو التدفقات النقدية للبند المتحوط له.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 البند المتحوط له هو أصل، أو التزام، أو تعهد، أو معاملة مستقبلية بحيث: يعرض المنشأة إلى مخاطرة التغير في القيمة العادلة أو التغير في التدفقات النقدية المستقبلية. تم تعيينها كأداة تحوط.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 أداة التحوط: هي مشتقة مخصصة أو (في ظروف محددة) أصل أو التزام مالي آخر يكون من المتوقع أن قيمها العادلة أو تدفقاتها النقدية تعادل التغير في القيمة العادلة أو التدفقات النقدية للبند المتحوط له. (الأصول أو الالتزامات المالية غير المشتقة يمكن أن تكون مخصصة كأداة تحوط من الناحية المحاسبية فقط إذا كان تتحوط لمخاطرة التغير في أسعار صرف العملات الأجنبية).

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 فعالية التحوط: هي درجة التغير في القيمة العادلة للتدفقات النقدية للبند المتحوط له منسوباً إلى الخطر المتحوط له بحيث يكون معادلاً (offset) مع التغير في القيمة العادلة أو التدفقات النقدية لأداة التحوط.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 فعالية التحوط - مــثــال تمتلك شركة مخزون من 20,000 جالون من النفط بكلفة (40,000$) في 31 كانون الأول 2009. من أجل التحوط للتقلبات في أسعار السوق، قامت الشركة بتوقيع عقد مستقبلي لبيع 20,000 جالون من النفط في 31 آذار 2010 بسعر آجل (22$) للجالون. بلغ سعر السوقي للنفط في 31 كانون الأول 2009 (23$) والسعر الآجل في 31 آذار 2010 ( 24$) للجالون. المطلــوب: وضح أثر العمليات السابقة على القوائم المالية للشركة: بدون محاسبة التحوط. باستخدام محاسبة التحوط.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 فعالية التحوط - مــثــال الحــــــــل: كان المقصود من العقد المستقبلي حماية الشركة من انخفاض أسعار النفط (التي من الممكن أن تقلل الأرباح عند بيع النفط). لكن أسعار النفط ارتفعت، لذلك حققت الشركة خسارة من العقد.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 فعالية التحوط - مــثــال - الحل أولاً: بدون استخدام محاسبة التحوط: العقد المستقبلي عبارة عن مشتقة ولذلك يجب أن يتم إعادة قياسه بالقيمة العادلة وفقاً لمعيار المحاسبة الدولي رقم 39. يتم الاعتراف بالخسارة من العقد المستقبلي في قائمة الدخل: 40,000 من حـ/ خسائر (20,000* 24 – 22) 40,000 إلى حـ/ التزام مالي

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 فعالية التحوط - مــثــال - الحل ثانياً: باستخدام محاسبة التحوط: يتم الاعتراف بالخسارة من العقد المستقبلي في قائمة الدخل كما هو مبين سابقاً: يتم إعادة تقييم المخزون بالقيمة العادلة: 460,000 القيمة العادلة كما في 31 كانون الأول 2009 (23*20,000) 400,000 الكلفة 60,000 الربح

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 فعالية التحوط - مــثــال - الحل ثانياً: باستخدام محاسبة التحوط: يتم الاعتراف أيضاً بالربح في قائمة الدخل: $60,000 من حـ/ المخزون $60,000 إلى حـ/ الربح إن صافي الأثر في قائمة الدخل هو ربح 20,000$ مقارنة مع خسارة 40,000$ بدون استخدام محاسبة التحوط.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 حدد معيار المحاسبة الدولي 39 ثلاثة أنواع من علاقات التحوط: تحوط القيمة العادلة تحوط التدفق النقدي تحوط لصافي استثمار في وحدة أجنبية

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط القيمة العادلة هو تحوط لمخاطرة التغيرات في القيمة العادلة لأصل أو التزام معترف به أو التزام ثابت غير معترف به، أو حصة محددة لهذا الأصل أو الالتزام أو الالتزام الثابت، التي تنسب إلى مخاطرة معينة ويمكن أن تؤثر على الربح أو الخسارة.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط القيمة العادلة – المعالجة المحاسبية يتم الاعتراف في قائمة الدخل بالربح أو الخسارة الناتجة من إعادة قياس أداة التحوط بالقيمة العادلة. يجب تعديل القيمة الدفترية للبند المحوط له بالربح أو الخسارة الناتجة من البند المتحوط له التي تعزى إلى المخاطرة المتحوط لها والاعتراف بها في قائمة الدخل. التحوط في المثال السابق هو تحوط قيمة عادلة (لأنه يتحوط لمخاطرة التغير في القيمة العادلة للأصل المعترف به: النفط).

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي تحوط ضد التعرض للتغير في التدفق النقدي الذي: يعزى لمخاطرة معينة مرتبطة بأصل أو التزام معترف به (مثل كافة أو بعض دفعات الفائدة المستقبلية على دين سعره متغير) أو عملية متوقعة (مثل عملية شراء أو بيع متوقع). من الممكن أن تؤثر على الربح أو الخسارة.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – المعالجة المحاسبية الجزء من الربح أو الخسارة من أداة التحوط والمحدد على أنه تحوط فعّال (Effective) يجب الاعتراف به مباشرة في قائمة الدخل الشامل من خلال قائمة التغيرات في حقوق الملكية.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – المعالجة المحاسبية يتم الاعتراف بالجزء غير الفعال في أداة التحوط المالية في الربح أو الخسارة.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – المعالجة المحاسبية إذا نتج عن عملية تحوط الاعتراف بأصل أو التزام، فإن التغير في القيمة العادلة لأداة التحوط المالية المعترف بها في حقوق الملكية إما : يتم تعديلها مقابل القيمة الدفترية للأصل أو الالتزام، أو تؤثر على قائمة الدخل في نفس الفترة التي يؤثر فيها البند المتحوط له.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 ســـــــــؤال كيف يتم قياس فاعلية التحوط (Hedge effectiveness) لغايات محاسبة التحوط؟

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 الجواب لم يحدد معيار المحاسبة الدولي 39 ارشاد محدد لأداء اختبار الفاعلية. لكن التطبيقات الارشادية للمعيار حددت أنه عادة يعتبر التحوط عالي الفاعلية (Highly effective) فقط إذا: تكون النتائـج الفعلية للتحـوط ضمـن نطـاق يتـراوح بين 80-125% في بداية التحوط وفي الفترات اللاحقة، يتوقع أن يكون التحوط عالي الفاعلية في تحقيق تغيرات معادلة (offsetting changes) في القيمة العادلة أو التدفقات النقدية التي تنسب إلى المخاطر المتحوط لها خلال الفترة التي تم تحديد التحوط فيها

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – مثــــال قامت احدى الشركات بتوقيع عقد في 1/11/2009 لشراء أصل في 1/11/2010 بسعر 60,000,000 يورو. عملة الشركة الرئيسية هي الجنيه الاسترليني، وقامت بالتحوط لهذه المعاملة بالدخول في عقد آجل لشراء 6,000,000 يورو في 1/11/2010 بسعر £1 = €1,5.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – مثــــال أسعار التحويل الآنية والآجلة كانت كما يلي: Spot Forward (for delivery on 1.11.2010) 1.11.2009 £1:€1.45 $1: €1.5 31.12.2009 £1: €1.2 $1: €1.24 1.11.2010 £1: €1.0 $1: €1.0 (actual) المطلوب: بين القيود المحاسبية المتعلقة بهذه المعاملات كما في 1/11/2009 و 31/12/2009 و 1/11/2010.

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – مثــــال الحــــــل: القيود المحاسبية في 1/1/2009 القيمة في بداية العقد هي صفر، لذا لا يوجد أية قيود يجب تسجيلها (فيما عدا أي تكاليف مرتبطة بالعملية)، لكن يتم الافصاح عن المخاطر. يتم الافصاح بالالتزام لشراء الأصل حسب العقد (معيار المحاسبة الدولي 16).

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – مثــــال الحــــــل: القيود المحاسبية في 31/12/2009 £ 48,387,097 قيمة العقد كما في 31/12/2009 (60 مليون / 1.24) 40,000,000 £ قيمة العقد كما في 1/11/2009 (60 مليون/ 1.5) £ 8,387,097 ربح العقد

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – مثــــال الحــــــل: قارن الحركة في قيمة الأصل (غير معترف بها): زيادة في كلفة الجنيه الاسترليني للأصل (€60,000,000/1.2 - 60,000,000/1,45) = £8,620,690 بما أن هذه الزيادة تعتبر أكبر من الربح، فإن التحوط يعتبر عالي الفاعلية £ 8,387,097 من حـ/ أصل مالي (عقد تحوط) £ 8,387,097 إلى حـ/ حقوق الملكية

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – مثــــال تابع: الحــــــل: القيود المحاسبية في 1/11/2010 هنالك أرباح إضافية من العقد الآجل £ 60,000,000 قيمة العقد كما في 1/11/2010 (60 مليون يورو/1,0) £ 48,387,097 قيمة العقد كما في 31/12/2009 ( 60 مليون /1,24) £ 11,612,903 ربح العقد

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – مثــــال تابع: الحــــــل: مقارنة التغير في قيمة الأصل (غير معترف بها): الزيادة في كلفـة الجنيـه للأصـل (60 مليـون يورو/1,0 – 60 مليـون يورو/1,2) = £ 10,000,000 بناءً على ذلك، لا يعتبر التحوط فعال بشكل كامل خلال هذه الفترة، لكنه ما زال يعتبر عالي الفعالية. £ 10,000,000 / %86 = £ 11,612,903 حيث ما زالت النسبة ضمن نطاق % 80 - % 125

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – مثــــال تابع: الحــــــل: £ 11,612,903من حـ/ أصل مالي (عقد آجل) 10,000,000 £ إلى حـ/ حقوق الملكية 1,612,903 £ إلى حـ/ الربح والخسارة شراء الأصل بالقيمة السوقية: 60,000,000 £ من حـ/ الأصل (60 مليون يورو/1,0) 60,000,000 £ إلى حـ/ النقدية

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – مثــــال تابع: الحــــــل: تسوية (settlement) العقد الاجل: 20,000,000 £ من حـ/ النقدية 20,000,000 £ إلى حـ/ الأصل المالي (العقد الآجل)

مصطلحات أساسية: معيار المحاسبة الدولي 39 تحوط التدفق النقدي – تابع المثال الإعتراف بالربح من أدوات التحوط يتم الاعتراف بالربح المتراكم والبالغ £ 18,387,097 في حقوق الملكية: يتـم اطفـاءه فـي قـائمـة الدخــل على مدى عمر الأصل، أو تعديل القيمة الأولية للأصل (تخفيض قيمة الاستهلاك المستقبلي).

شكراً لحسن استماعكم