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1.¿Por qué discrepan los economistas? 2.La Economía Neoclásica 3.La Economía Keynesiana 4.La Síntesis Neoclásico-Keynesiana (I) 5.Críticas Neoliberales.

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1 1.¿Por qué discrepan los economistas? 2.La Economía Neoclásica 3.La Economía Keynesiana 4.La Síntesis Neoclásico-Keynesiana (I) 5.Críticas Neoliberales 6.La Síntesis Neoclásica-Keynesiana (II) 7.Tendencias actuales 8.Algunos consensos básicos TEMA 2 Los grandes planteamientos macroeconómicos

2 “Si el juego Trivial Pursuit se diseñara para economistas tendría 100 preguntas y respuestas” R. Reagan. “Cuando pido opinión a dos economistas sobre una cuestión obtengo dos opiniones diferentes, excepto si es Keynes, pues entonces obtengo tres.” W. Churchill. Complejidad de las relaciones económicas Influyen multitud variables no siempre económicas. Dificultad para la realización de experimentos Realidad social “escapa” al control de variables factible en un laboratorio. Juicios de valor Distintas percepciones y sensibilidades sobre realidad social. 1. ¿Por qué discrepan los economistas?

3 Walras ( )  Equilibrio general Datos: Preferencias individuales, Tecnología, Dotación de recursos Resultados: Precios y producción de equilibrio de cada mercado (incluyendo el laboral) y agregada. 2. La Economía Neoclásica 2.1. Equilibrio general walrasiano El tipo de interés asegura que todo el ahorro se invierte lo que “demuestra” la ley de Say: la oferta crea su propia demanda. Equilibrio general walrasiano + Tª cuantitativa del dinero  fundamentos del edificio neoclásico

4 Fischer ( ), Wicksell ( ), economistas de cambridge  Reformulación de la Tª cuantitativa del dinero M·V=P·Y; V cte  P=M S /Y Dinero es neutral  “velo” que cubre la economía real pero sin efectos sobre ella. 2. La Economía Neoclásica 2.2. Teoría cuantitativa del dinero

5 Mercado laboral.- L S depende desutilidad; L D depende del VPMgL Salario de equilibrio se ajusta para vacía el mercado al nivel de pleno empleo (no desempleo involuntario) Mercado de capitales.- K S depende opción consumo presente/futuro; K D depende VPMgK Interés de equilibrio se ajusta para vacía el mercado K al nivel en que todo el ahorro se invierte (Ley de Say) Mercado de bienes.- Producción será la de pleno empleo (eq mercado laboral) Nivel de precios determinado por MV=PY (Neutralidad del dinero) 2. La Economía Neoclásica 2.3. Equilibrio de pleno empleo

6 Gran depresión  fracaso intelectual economistas Marco teórico neoclásico incapaz de explicar profundidad y duración. Medidas adoptadas (dejar que la economía se purgue de los excesos) no parecían dar frutos. La Teoría de los ciclos económicos  modelo neoclásico sólo funciona si economía funciona a plena capacidad. New Deal  Medidas de política económica expansiva con impacto positivo en la economía. 3. La Economía Keynesiana 3.1. La gran depresión

7 Keynes ( ) Teoría General 1936)  Marco teórico capaz de explicar la Gran Depresión 3. La Economía Keynesiana 3.2. Keynes, la Teoría General y el equilibrio con desempleo Enfoque Macro que evite la “falacia de la composición” Principio de la demanda efectiva  A CP la demanda determina la producción mediante el multiplicador. (A LP todos muertos) Preferencia por la liquidez  El dinero se demanda como cualquier otro bien y afecta a la economía real  el interés se determina en el mercado de dinero y puede no conducir a la igualdad S=I de pleno empleo Equilibrio macroeconómico con desempleo.  La producción se ajusta a la demanda y puede no ser la de pleno empleo. Relevancia de las expectativas y “animal spirits” Posibilidad de políticas de estabilización.

8 Amplia aceptación de “Teoría General”. Intento armonizar Keynes con tradición anterior. Samuelson (1915-; Nóbel 1970) 4. La síntesis Neoclásico-Keynesiana 4.1. El modelo renta-gasto Modelo simplificado, centrado en el mercado de bienes. Obtención de la renta de equilibrio a partir del gasto agregado.

9 Hicks ( ; Nóbel 1972) y Hansen ( ) 4. La síntesis Neoclásico-Keynesiana (I) 4.2. Primera síntesis Neoclásico-Keynesiana (IS-LM) Equilibrio del mercado de bienes se refleja en la curva IS Equilibrio en el mercado de dinero se refleja en la curva LM Equilibrio en estos dos mercados determina la renta, la inversión y el tipo de interés. Mutila muchas ideas Keynesianas: expectativas; ajuste precios/w Modelo dominante hasta crisis de los 70.

10 Modigliani ( , Nobel 1985) y Friedman (infra). Desarrollos en la teoría del consumo.- Importancia de las expectativas en la decisión del consumo. Tobin ( ; 1981).- Desarrollos en la teoría de la inversión (valor actual de los beneficios) y de la demanda de activos (liquidez, el rendimiento y el riesgo) Desarrollo modelos macroeconométricos 4. La síntesis Neoclásico-Keynesiana 4.3. Progresos macroeconómicos

11 Modelo IS-LM  incapaz de explicar las características de la crisis de los 70. Incumplimiento de la relación teórica que refleja la curva de Phillips. Las políticas de demanda se manifiestan insuficientes como instrumentos para superar la crisis. 5. Críticas neoliberales 5.1. El desafío de la crisis de los 70.

12 Friedman ( ; Nobel 1976).- “La inflación es siempre y en todo momento un fenómeno monetario” Relevancia del papel del dinero y de la política monetaria. A LP no existe intercambio entre inflación y desempleo (Curva Phillips vertical) 5. Críticas neoliberales 5.2. El monetarismo Incertidumbre sobre los resultados de las políticas económicas por problemas temporales, de expectativas…  mejor política es la desregulación y crecimiento constante de la cantidad de dinero.

13 Nueva Macroeconomía Clásica: Lucas (1937-; Nobel 1995), Barro (1944-), Sargent (1943-) Importancias de las expectativas en el comportamiento de los agentes. Gente tiene expectativas racionales  dificulta la política económica pues los efectos se anticipan. (Crítica de Lucas) Sólo tienen efectos las medidas de política económica “sorpresivas” (los agentes no comenten errores sistemáticos) Relevancia de la credibilidad de los reguladores para su eficacia. Mercados en equilibrio. 5. Críticas neoliberales 5.3. Las expectativas racionales

14 Defensa de la ideología liberal y la iniciativa privada. Defensa del papel del mercado como mecanismo eficiente en la asignación de recursos. El sector público es un agente distorsionador, incluso cuando trata de paliar los “fallos del mercado”. Retorno al núcleo del marco neoclásico. Tª general de Walras Tª cuantitativa del dinero La OALp es vertical, pues los agentes no se equivocan sistemáticamente. 5. Críticas neoliberales 5.4. Corrientes críticas neoliberales

15 Se incorporan la críticas y se alcanza una segunda síntesis más neoclásica que keynesiana. OA-DA determinan la renta y el nivel de precios de equilibrio. Curva de DA.- Representa los mercados de bienes y financieros (Curvas IS-LM) Curva de OA.- Representa el mercado laboral. Consideraciones: OACp.- Pendiente negativa (Tesis Keynes) OALp.- Es vertical en el nivel de pleno empleo. Aumentos en la demanda sólo generan inflación (Tesis Neoclásica). 6. La Síntesis Neoclásico-Keynesiana (II) 6.1. El modelo OA-DA

16 Prescott (1940-; Nobel 2004) Modelos de los ciclos económicos reales  Producción siempre a su nivel natural; variaciones son variaciones del nivel natural. Principal causa variaciones  progreso tecnológico. 7. Tendencias actuales 7.1. Nueva Economía Clásica

17 La segunda síntesis es esencialmente correcta. Imperfecciones del mercado  inexistencia de equilibrio con pleno empleo. Profundizar en el análisis de las imperfecciones. 7. Tendencias actuales 7.2. La nueva economía Keynesiana

18 La senda de crecimiento con equilibrio macroeconómico puede estar por debajo de la senda de crecimiento que asegura el pleno empleo, con independencia de lo que ocurra con precios y salarios. La fragilidad financiera del capitalismo añade nuevos focos de inestabilidad. 7. Tendencias actuales 7.3. Los PostKeynesianos

19 7. Tendencias actuales 7.4. Filiación de las escuelas en macroeconomía

20 A CP, la DA afecta a la producción. Las expectativas desempeñan una papel relevante en la economía. A LP, la producción se sitúa en su nivel natural que depende de la tasa natural de desempleo, del stock de capital y de la tecnología. La política monetaria tiene efectos sobre la producción a CP pero no a LP, cuyo único efecto será el incremento de precios. La política fiscal produce efectos a CP y LP. Una política expansiva puede elevar actividad a CP, pero puede reducir la acumulación de K y la producción a LP. 8. Algunos consensos básicos

21 El papel “explicativo” de la Teoría Económica An economist is someone who doesn't know what he's talking about - and make you feel it's your fault.

22 BLANCHARD (2006): Macroeconomía, Prentice-Hall, 4ºEd, Caps 27. DEJUAN, O. (2000): Macroeconomía, Bomarzo, Cap Referencias Bibliográficas


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